> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶月报总结 ## 核心内容概述 2026年8月天然橡胶市场呈现震荡上行趋势，主要受海外产区阶段性降雨影响供应，推动原料价格上涨。同时，国内需求端表现分化，部分企业控产，终端对高价原料抵触情绪升温，预示9-10月份胶价可能回调。整体来看，市场供需关系复杂，需关注厄尔尼诺气候对产量的影响、原料供应节奏以及终端需求变化。 --- ## 主要观点 - **供应扰动**：国内外产区阶段性降雨影响割胶作业，导致原料供应增量缓慢，推动原料价格高位坚挺。 - **需求表现**：半钢胎开工率小幅走低，全钢胎产能利用率有所恢复，但整体需求未出现实质性改善。 - **价格走势**：天然橡胶期货盘面震荡上行，现货市场套利盘加仓，贸易商补货积极，但下游采购意愿减弱。 - **库存变化**：国内天然橡胶社会库存延续小幅去库趋势，青岛港口库存显著下降，云南、越南库存小幅增加。 - **出口情况**：中国橡胶轮胎出口量同比增长，但出口金额下降，显示价格竞争压力加大。 - **全球数据**：2026年全球天然橡胶产量同比增加2.3%，消费量同比增加0.7%，主要受益于部分国家制造业及汽车需求的稳定增长。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、原料价格与成本 - **泰国**： - 胶水月均价75.07泰铢/公斤，环比下跌3.44%。 - 杯胶月均价67.46泰铢/公斤，环比上涨0.12%。 - 烟片胶RSS3生产利润环比改善，但因原料杯胶价格上涨，利润修复有限。 - 泰混均价16994元/吨，环比上涨346元/吨。 - 全乳胶均价17333元/吨，环比上涨291元/吨。 - **云南**： - 全乳生产成本17800元/吨，月环比上涨800元/吨。 - 受降雨影响，胶水质量下降，部分工厂收购积极性减弱。 - **海南**： - 全乳生产成本16500元/吨，月环比上涨400元/吨。 - 产区降雨导致可割胶天数减少，原料竞价抢收氛围持续。 - **中国进口情况**： - 7月天然橡胶进口45.87万吨，环比下降5.07%，同比下降3.4%。 - 1-7月累计进口358.98万吨，累计同比下降0.3%。 ### 二、国内需求与开工率 - **半钢胎**： - 8月27日开工率65.30%，环比下降0.51%，同比减少5.67%。 - 个别企业因检修影响开工，多数处于控产状态。 - **全钢胎**： - 8月27日开工率65.08%，环比上升0.93%，同比上升0.19%。 - 检修企业恢复生产，带动产能利用率回升，但仍有部分企业控产。 ### 三、库存动态 - **青岛保税区库存**： - 截至8月23日，保税库存6.99万吨，环比下降2.70%。 - 一般贸易库存56.17万吨，环比下降1.51%。 - 总库存63.15万吨，环比下降1.65%。 - **中国社会库存**： - 截至8月23日，天然橡胶社会库存114.2万吨，环比下降1.17万吨。 - 深色胶库存77.9万吨，环比下降0.65%。 - 浅色胶库存36.3万吨，环比下降1.7%。 ### 四、出口与市场前景 - **中国橡胶轮胎出口**： - 2026年前7个月出口量达576万吨，同比增长2.4%。 - 出口金额963亿元，同比下降3%。 - 充气轮胎出口554万吨，同比增长2.2%；汽车轮胎出口482万吨，同比增长0.6%。 - **市场展望**： - 短期内胶价可能因原料上量而回调，但需关注厄尔尼诺气候对产量的影响。 - 国内需求尚未实质性改善，终端对高价抵触情绪升温。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：回调低多思路，关注9-10月份胶价可能的回调空间。 - **套利策略**：观望为主，因市场波动性较大，套利机会尚不明确。 - **期权策略**：观望为主，市场不确定性较高，不宜轻易操作。 --- ## 全球市场动态 - **ANRPC产量预测**： - 2026年6月全球天胶产量下降3.7%至120.7万吨。 - 2026年全球天胶产量预计同比增加2.3%至1531万吨。 - **消费趋势**： - 2026年6月全球天胶消费量增加3.3%至130万吨。 - 2026年全球天胶消费量预计同比增加0.7%至1541.1万吨。 - **主要国家产量与出口**： - **泰国**：产量同比增加1.4%，出口量同比减少11%。 - **马来西亚**：产量同比增加6.9%，出口政策趋于宽松。 - **印尼**：产量同比减少0.8%，出口管控政策收紧。 - **越南**：产量同比减少4.2%，出口量同比减少13%。 - **斯里兰卡**：产量同比增加12.4%，需求强劲。 --- ## 汽车市场影响 - **欧盟**： - 2026年6月乘用车销量同比增加13.6%至115万辆。 - 电动化趋势明显，纯电动汽车市场份额达20.7%，混合动力汽车占37.3%。 - **中国**： - 7月汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，同比微降。 - 汽车经销商库存预警指数61.1%，高于荣枯线，市场观望情绪加重。 - 7月重卡销量同比下降1%，但累计销量同比增长19%，市场韧性凸显。 --- ## 总结 8月天然橡胶市场在供应扰动和需求疲软的双重影响下，呈现震荡上行态势。短期原料价格高位坚挺，库存逐步去化，但终端需求尚未明显改善，预计9-10月胶价或有回调空间。建议投资者关注厄尔尼诺气候对产量的影响、原料供应节奏以及终端需求变化，短期以回调低多为主，套利与期权操作保持观望。