20260329-东吴证券-原油周报_中东冲突仍有较大不确定性_国际油价高位震荡_59页_4mb

报告摘要

本周（2026/03/23-2026/03/27）国际原油价格高位震荡，美国原油库存和产量数据有所波动，成品油市场呈现分化趋势，油服板块整体表现稳定。中东局势仍存在较大不确定性，成为影响油价的重要因素。

原油价格
- 布伦特原油期货周均价为105.4美元/桶，环比下降0.9美元/桶。
- WTI原油期货周均价为93.0美元/桶，环比下降3.1美元/桶。
- 原油与成品油价差呈现不同趋势，汽油价差缩小，柴油和航煤价差扩大。
原油库存
- 美国原油总库存为8.7亿桶，环比增加693万桶。
- 商业原油库存为4.6亿桶，环比增加693万桶。
- 战略原油库存保持不变，库欣原油库存环比增加342万桶。
原油供给
- 美国原油产量为1366万桶/天，环比下降1万桶/天。
- 活跃钻机数量为409台，环比减少5台。
- 压裂车队数量为164部，环比减少5部。
原油需求
- 美国炼厂原油加工量为1660万桶/天，环比增加37万桶/天。
- 炼厂开工率为92.9%，环比上升1.5个百分点。
- 美国汽油、柴油、航煤消费量呈现分化，汽油和航煤消费量上升，柴油消费量下降。
原油进出口
- 美国原油进口量为646万桶/天，环比下降73万桶/天。
- 出口量为332万桶/天，环比下降158万桶/天。
- 净进口量为314万桶/天，环比上升85万桶/天。

成品油价格
- 美国汽油周均价为128美元/桶，环比下降2.3美元/桶。
- 美国柴油周均价为176美元/桶，环比上升2.8美元/桶。
- 美国航煤周均价为165美元/桶，环比上升0.2美元/桶。
- 与原油价差方面，汽油价差下降1.5美元/桶，柴油价差上升3.5美元/桶，航煤价差上升0.9美元/桶。
成品油库存
- 美国汽油库存为2.4亿桶，环比下降259万桶。
- 美国柴油库存为1.2亿桶，环比上升303万桶。
- 美国航煤库存为0.4亿桶，环比上升67万桶。
成品油供给
- 美国汽油产量为974万桶/天，环比上升31万桶/天。
- 美国柴油产量为503万桶/天，环比上升16万桶/天。
- 美国航煤产量为190万桶/天，环比上升2万桶/天。
成品油需求
- 美国汽油消费量为892万桶/天，环比上升20万桶/天。
- 美国柴油消费量为357万桶/天，环比下降83万桶/天。
- 美国航煤消费量为156万桶/天，环比上升19万桶/天。
成品油进出口
- 美国汽油净出口量为84万桶/天，环比下降6万桶/天。
- 美国柴油净出口量为103万桶/天，环比上升19万桶/天。
- 美国航煤净出口量为24万桶/天，环比上升7万桶/天。