20240112-瑞达期货-菜籽类市场周报_棕榈油走强提振下_菜油低位小幅回弹_26页_1mb

菜油及菜粕市场周评（20240112）

一、 周度要点

菜油：

• 价格：主力05合约收盘价7888元/吨，较上周上涨55元/吨。
• 德国、展望：全球菜籽供需改善，南美天气有利，棕榈油上涨提振，但基本面整体偏弱；进口菜油到港增加施压，豆油进口量或降至低位可能利好。
• 策略：中长期逢高抛空。

菜粕：

• 价格：主力03合约2618元/吨，下跌93元/吨。
• 德国、展望：美豆走弱，进口菜籽压榨量高企，需求不振，关注USDA报告；虽然2、3月进口量可能减少，但影响当前油脂价格能力受限。
• 策略：偏弱趋势操作。

二、 期现市场

菜油：

• 价格小幅回升，江苏现货价8040元/吨，基差152。
• 持仓量减少，价差触及偏低区间。

菜粕：

• 继续下跌。南通现货2640元/吨，基差22元。
• 持仓量上升，价差未见改善。

三、 产业链情况

油菜籽进口

• 近期库存下降明显，压榨利润尚可。

菜油进口

• 库存略降，但进口量同比大幅提升，餐饮消费平稳，供给压力依旧存在。

菜粕进口

• 关注进口量变化，饲料原料需求端反馈不佳。

四、 波动率与期权

• 菜粕隐含波动率回升，与历史波动率接近。
• 期权市场对价格波动预期上升。

以上内容由 瑞达期货研究院 提供，基于公开数据整理分析。