20230303-瑞达期货-菜籽类市场周报_豆棕上涨提振下_菜油随盘走强_26页_2mb

菜籽类市场周报总结（2023.03.03）

核心内容概览

本周菜籽类市场整体呈现震荡走势，菜油期货上涨，菜粕期货下跌。市场受到国内外供需变化、天气影响及期货价格走势等多重因素影响，整体呈现复杂态势。以下是核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。

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一、市场观点总结

1. 菜油市场

• 价格走势：本周菜油期货震荡上涨，主力05合约收盘价为10065元/吨，周比上涨188元/吨。
• 基本面分析：
  • 加拿大油菜籽产量预计为1850万吨，高于去年，对国际市场供应形成压力。
  • 马棕产量下降但出口提升，支撑油脂市场。
  • 国内菜油库存维持偏低水平，需求复苏预期较强。
  • 2-3月大豆进口预估大幅下滑，限制油厂开机率，对菜油形成利好。
  • 2-3月菜籽到港量达120万吨，导致油厂开机率高，菜油供应相对充足。
  • 菜油储备轮出，市场供给充裕，打压价格。
• 结论：菜油基本面偏弱，但受豆棕上涨带动，短期维持区间震荡。

2. 菜粕市场

• 价格走势：本周菜粕期货下跌，主力05合约收盘价为3035元/吨，周比下跌157元/吨。
• 基本面分析：
  • 阿根廷大豆产量因干旱和高温下调至3350万吨，巴西大豆收割进度偏慢，对国际大豆市场有所支撑。
  • 美豆走弱，拖累国内粕价。
  • 进口菜籽大量到港，油厂开机率回升，菜粕供应宽松。
  • 南方水产养殖逐步启动，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显。
• 结论：菜粕短期走势偏弱，受美豆下跌影响较大。

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二、期现市场情况

1. 期货价格与持仓变化

• 菜油：主力05合约价格上涨，总持仓量247872手，较上周增加6554手。
• 菜粕：主力05合约价格下跌，总持仓量527819手，较上周增加38024手。

2. 前二十名净持仓变化

• 菜油：净空持仓变化不大，为-44526手。
• 菜粕：净空持仓大幅增加，为-67787手。

3. 仓单量

• 菜油：截至周五，注册仓单量为1979张。
• 菜粕：截至周五，注册仓单量为200张。

4. 期现比值

• 菜油：主力05合约比值为3.316，现货平均价格比值为3.27。
• 菜粕：基差报+255元/吨，期现比值相对稳定。

5. 价差变化

• 菜豆油：05合约价差为1025元/吨，处于同期偏低水平。
• 菜棕油：05合约价差为1647元/吨，处于同期中等水平。
• 豆菜粕：主力05合约价差为728元/吨，现货价差为950元/吨，周比下跌140元/吨。

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三、产业链情况分析

1. 油菜籽供应端

• 库存变化：2023年第8周末，国内进口油菜籽库存为35.3万吨，较上周减少13.3万吨。
• 到港预估：3月油菜籽到港量预计为91.5万吨。
• 压榨利润：进口油菜籽现货压榨利润为397元/吨。
• 压榨量：2023年第8周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为18.05万吨，开机率为44.53%。

2. 菜籽油供应端

• 库存变化：2023年第8周末，进口压榨菜油库存为22.3万吨，环比增加13.22%。
• 进口量：2022年12月菜油进口量为12.00万吨，同比增加50.00%，环比减少2.00万吨。

3. 需求端

• 植物油产量：12月植物油产量为522.80万吨，处于同期低位。
• 餐饮收入：12月餐饮收入为4157亿元，消费疲软。
• 合同量：2023年第8周菜油合同量为24.0万吨，环比上升19.47%。

4. 菜粕需求端

• 饲料产量：2022年12月全国饲料产量2918.7万吨，环比上升2.18%。
• 库存变化：2023年第8周末，进口压榨菜粕库存为3.7万吨，环比增加27.59%。
• 进口量：2022年12月菜粕进口量为22.14万吨，同比增加66.47%，环比增加13.42万吨。

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四、期权市场分析

• 隐含波动率：截至3月2日，菜油期权隐含波动率震荡下跌至17.91%，较上周下降1.05%，处于20日、40日、60日历史波动率水平相当位置。
• 期权价格：整体价格相对适中，市场情绪较为平稳。

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五、代表性企业分析

• 道道全：
  • 市盈率变化：图示显示市盈率波动，具体数据未提供，但反映市场对企业的关注度。

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六、策略建议

• 菜油：暂且观望，短期维持区间震荡。
• 菜粕：偏空思路对待，短期走势偏弱。

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七、交易提示

• 周一：关注中国粮油商务网发布的周度库存及提货量数据。

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八、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经许可不得翻版、复制或发布。

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九、瑞达期货研究院简介

• 成立于1993年，现拥有40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区。
• 2019年9月在深交所上市，成为第二家登陆A股的期货公司。
• 研究院提供多种策略分析报告和专业服务，如晨会纪要、周报、月报等。
• 主要产品包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。
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