2017-生物制品行业：第二批国家医保谈判药品正式在京签约_13页-1mb

报告摘要

本周渤海证券发布生物制品行业周报，重点分析了行业动态、公司公告、市场行情及投资策略。核心内容包括国家医保谈判药品签约、IMS预测、甘肃医联体建设、心血管病报告、公司公告及市场表现等。

医保谈判进展：第二批国家医保谈判药品在京正式签约，涉及罗氏、辉瑞、诺华、康弘药业、先声药业等企业，预计谈判价格将公布并逐步进入各省医保目录。
市场预测：IMS预测中国药市将在2020年占全球市场的11%，增速趋于均衡，但新兴市场如印度和土耳其增长更快。
医联体建设：甘肃将在10月底前完成三级公立医院医联体建设，推动分级诊疗。
心血管病现状：心血管病已成为我国居民首要死因，患病人数达2.9亿，死亡率持续上升，住院费用增长快于GDP增速。
公司动态：
- 丽珠集团获得尿促性素及原料药临床试验批件，是国内唯一获批的厂商。
- 塞力斯在江西省扩大医检业务市场占有率。
- 迪安诊断拟设立产业基金，布局医疗健康领域。
- 复星医药控股股东增持股份，持股比例达37.75%。
- 美康生物成为JCTLM利益相关成员，提升国际竞争力。
市场表现：近5个交易日申万医药生物板块上涨1.81%，跑输沪深300指数（3.62%），生物制品板块涨幅为1.40%。个股中卫光生物、达安基因、天坛生物涨幅居前，正海生物、国农科技、广生堂跌幅居前。
投资建议：维持行业“看好”评级，推荐安图生物、华兰生物、康弘药业、长春高新等股票，关注中报业绩表现良好的企业。

第二批国家医保谈判药品正式签约
- 涉及企业：罗氏、辉瑞、诺华、康弘药业、先声药业等。
- 谈判结果：部分企业已签约，后续将陆续进入各省医保目录。
- 政策影响：创新药通过谈判降价进入医保目录将成为市场拓展主要渠道，有助于以价换量。
IMS预测：2020年中国药市将占全球11%
- 中国药市增速趋于均衡，5%-8%。
- 新兴市场如印度、土耳其增长显著，未来10年中国药市将逐步缩小与欧洲五国的差距。
甘肃医联体建设启动
- 10月底前所有三级公立医院启动医联体建设。
- 采用省级专科联盟、城市医疗集团、县乡村一体化管理、远程协作等模式。
《中国心血管病报告2016》发布
- 心血管病死亡率居首位，农村死亡率高于城市。
- 患病人数达2.9亿，住院费用年均增速远超GDP增速。

板块表现：申万医药生物板块近5日上涨1.81%，跑输沪深300指数（3.62%），排名申万28个一级行业第7位。
子板块表现：医药商业（2.97%）与中药（2.00%）涨幅居前，生物制品（1.40%）次之。
估值情况：申万医药生物板块TTM估值为40.06倍，生物制品板块TTM估值为50.55倍，相对于全体A股的估值溢价率为80.34%。
个股表现：卫光生物（61.08%）、达安基因（10.32%）、天坛生物（7.83%）涨幅居前；正海生物（-6.15%）、国农科技（-3.88%）、广生堂（-2.75%）跌幅居前。

投资评级说明：
- 公司评级：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、减持（< -10%）。
- 行业评级：看好（>10%）、中性（-10%~10%）、看淡（< -10%）。
渤海证券研究所联系方式：
- 天津地址：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615。
- 北京地址：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮政编码100037，电话(010) 68784253，传真(010) 68784236。
- 网址：www.eww.com.cn。