20240814-中泰证券-全球制造业景气度跟踪_进一步回落_24页_990kb

全球制造业景气度分析总结

本报告由中泰证券研究所于2024年8月14日发布，作者包括谢鸿鹤和安永超，主要跟踪全球制造业景气度。报告基于PMI指数和其他数据，分析了当前制造业状况。以下是核心内容：

全球制造业PMI指数在7月份进一步回落，录得49.7%，环比下降11个百分点，月度值进入收缩区间。这一周期自2023年1月启动上行，累计达19个月，但当前阶段偏弱。发达国家如美国和欧元区是主要拖累因素，新兴市场虽有下滑但仍保持扩张。

中国制造业PMI在7月份稳定于49.4%，生产略有回落但仍高于荣枯线，而新订单进入收缩。库存方面处于被动去库阶段，价格指数受大宗商品下降影响显著下滑。美国制造业PMI下降17个百分点至46.8%，供需两端均弱，但非制造业PMI环比回升，商业活动和新订单指数进入扩张。

印度、东盟和部分新兴市场制造业维持高景气，PMI指数均保持扩张。需关注的风崄包括宏观经济波动、流动性政策变化、原材料价格波动和需求不确定性。

总体而言，全球制造业处于下行通道，区域分化加剧，需密切监控以防范潜在风险。报告强调数据时效性和前提假设的不确定性，但未指定修改。