20240827-国盛证券-7月财政数据点评_收入继续承压_年内财政空间再压缩_8页_706kb

报告摘要：2024年7月财政数据显示，一般公共预算收入同比继续下降，当月同比-189%，税收收入降幅虽有所收窄至-397%（6月为-852%），但非税收入保持高增长（当月同比1455%）。累计1-7月，一般公共预算收入累计同比-26%，税收收入滑至-54%，非税收入增长120%。扣除特殊因素后，可比增长约12%。资源型省份财政收入下滑严重，多地依赖非税收入弥补税收缺口。税收方面，四大税种如增值税、消费税等全部为负增长，房地产和汽车相关税收持续低迷。

政府性基金收入大幅下滑，7月同比-336%，1-7月累计同比-185%，财政压力加大。融资方面，7月专项债发行规模小，城投债净融资仅小幅为正，难以填补财政收入缺口。支出端，财政支出同比转正增长66%，基建支出明显发力，占比较高。广义财政收入继续低迷，支出虽增长但受限于实际资金使用。8月专项债虽加快发行，但由于储备项目消耗，增量有限。

风险包括政策超预期变化、数据误差及财政收入未达预期，可能影响稳增长目标。

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