20230620-交银国际证券-组织架构变革继续推进；淘宝聚焦价格力_用户粘性_5页_348kb

阿里巴巴组织架构调整与业务战略总结

报告分析了阿里巴巴(BABAUS)在2023年6月20日的组织架构变革和业务发展情况。具体包括：

• 阿里云分拆，张勇专任阿里云董事长兼CEO，蔡崇信出任集团董事会主席，吴泳铭接任CEO，推动公司规范化治理。
• 淘天集团三个战略方向：回归淘宝（提升战略地位，扶持中小商家），回归用户（聚焦用户体验和粘性），回归互联网（优化连接效率）。
• 数据显示，2022年2月起拼多多DAU超过淘宝，但淘宝在618活动期间DAU峰值达42亿，反超；618期间，店播和短视频活动成效显著，中小商家成交额增长。
• 预计2023年电商GMV增速转正，阿里云业务合作持续，云智能和本地生活等分部预计利润增长。
• 投资建议：维持买入评级，目标价128美元/124港元，估值可能被低估，鉴于行业趋势和内容投入。

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