20160611-兴业证券-交通运输行业周报_中远海运首轮重组基本完成_12页_626kb

交通运输行业周报总结（6.5-6.11）

核心内容概览

本周交通运输行业整体表现平淡，但部分子板块有所表现。航空运输业迎来旺季迹象，航运市场则受到市场低迷和油价波动的影响。报告重点推荐了南方航空、上海机场、广深铁路、鼎泰新材（顺丰）和富临运业等公司，并对行业发展趋势进行了分析。

主要观点

1. 航空板块：旺季行情可期

• 行业趋势：航空长周期底部抬升，中周期供给增加延后，短期利好因素叠加，旺季行情有望到来。
• 利好因素：
  • 民航换届“安全至上”，机场时刻释放持续压制，国际航权紧张。
  • 低基数效应下，6-8月旺季票价和客座率超预期概率提升。
  • 外围因素如汇率、油价边际改善，进一步利好航空板块。
• 投资建议：航空板块估值性价比高，中长期行业估值中枢有望上移，配置价值明显。

2. 快递与物流行业：服务外包趋势明显

• 顺丰表现：16Q1扣非后净利润达7亿元，远超市场预期。快递市场业务量持续高增长，公司规模效应逐渐显现。
• 行业前景：快递物流综合服务龙头地位稳固，未来有望带动板块估值提升。

3. 新能源汽车与充电桩：市场拐点将至

• 行业趋势：新能源汽车运营端补贴预期力度加大，充电桩增长将迎来拐点。
• 投资建议：关注向新能源汽车运营转型的公交类标的。

关键信息

重点公司表现

本周行情回顾

• 整体表现：交通运输板块小幅跑赢大盘，但多数子板块下跌。
• 上涨板块：仅公交板块上涨，主要受迪斯尼概念影响。
• 下跌板块：航运、航空、物流、机场等板块均出现不同程度下跌。

航运市场数据

• 干散货：BDI收于611点，周变动0.8%；BCI上涨16.5%。
• 油轮市场：VLCC-TD3 TCE收于49157美元/天，周变动3.4%。
• 集运市场：SCFI收于558点，周变动-5.3%；欧线运价下降13.7%。

航空市场数据

• 旅客量：862.66万人次，同比增长12.0%，环比增长2.2%。
• 收入客公里：135.82亿客公里，同比增长17.8%，环比增长2.5%。
• 客座率：76.8%，同比-3.6pt，环比增长2.4pt。
• 平均票价：834元，同比下降3.6%，环比增长0.8%。

推荐组合

• 推荐标的：南方航空、上海机场、广深铁路、鼎泰新材（顺丰）、富临运业
• 推荐理由：
  • 南方航空：航空旺季预期强烈，估值合理。
  • 上海机场：受益于迪斯尼效应及机场运营改善。
  • 广深铁路：铁路货运提价预期，市场表现稳健。
  • 鼎泰新材（顺丰）：快递龙头，业绩超预期。
  • 富临运业：新能源车运营转型，充电桩增长拐点临近。

风险提示

1. 人民币贬值风险：美联储加息预期持续，可能导致人民币贬值，影响航空和航运公司利润。
2. 油价波动风险：油价暴跌后存在报复性反弹风险。
3. 行业风险：国内经济增速放缓、产业升级失败等可能影响行业表现。
4. 安全事件风险：飞机失事等突发事件可能对航空板块造成冲击。

附录与调研

近期研究报告

• 航空估值修复、快递行业分析、供应链服务研究等。

近期调研

• UPS专家谈快递、富临运业、华贸物流、厦门国贸等。

近期会议

• 快递与智慧物流论坛、航空股推荐电话会议、铁路货运提价观点会议等。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业表现优于市场。
  • 中性：行业表现与市场持平。
  • 回避：行业表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：公司涨幅高于大盘15%以上。
  • 增持：公司涨幅在5%-15%之间。
  • 中性：公司涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：公司涨幅低于-5%。

信息披露与分析师声明

• 本报告由兴业证券研究所发布，分析师具有证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应以公司官网发布的完整报告为准。
• 报告内容不构成买卖出价或征价，不承担转载责任。

以上为本周交通运输行业周报的核心内容、主要观点和关键信息总结。