20230717-金源期货-铅周报_宏观利多驱动_铅价跟随上涨_6页_1mb

铅周报分析总结

• 核心观点: 美国通胀超预期缓解了Fed继续加息的预期，导致美元下跌，提振了有色金属板块，铅价随之大幅反弹。基本面方面，供应端原生铅检修企业陆续复产和再生铅产线扩大产能，7月下旬供应增加；需求端铅蓄电池消费未见改善，但市场预期8月将会好转。库存随着当月合约交割小幅上升，但幅度有限，持仓量维持高位，资金博弈激烈。短期铅价或维持高位运行，操作建议暂观望。

• 价格走势: 上周沪铅主力2308合约周度涨幅达152%，最高触及15740元/吨，夜盘收于15675元/吨。伦敦铅涨34%，收于21285美元/吨。现货市场氛围趋紧，供应趋紧且需求谨慎，升贴水波动，能供区域报价坚挺。

• 基本面分析: 供应端，国内多地原生铅企业复产，再生铅新扩建产线开炉，7月下旬供给增加。需求端，铅蓄电池消费未明显改善，但预期8月后消费将逐步回暖。库存受炼厂检修和下游刚需支撑，累积幅度较小。持仓量保持87万手高位，显示资金活跃。

• 行业要闻: 汽车产销数据回暖，6月份汽车销量和产量环比增长，支撑相关产业链，可能间接影响铅需求。

• 风险因素: 宏观情绪转换风险、国内外市场挤仓可能影响铅价稳定性。建议投资者密切关注库存变动和持仓情况调整策略。