20230717-华龙期货-油脂周报_利多不及预期_油脂震荡整理_7页_1mb

报告标题：油脂周报

**报告机构：**华龙期货股份有限公司
**报告日期：**2023年7月17日

一、主要内容总结

1. 市场表现

   • **豆油（Y2309）：**全周上涨5.7%，结算价8060元/吨。
   • **棕榈油（P2309）：**全周上涨3.2%，结算价7482元/吨。
   • **菜油（OI2309）：**全周上涨14.3%，结算价9703元/吨。
     本周油脂期价震荡分化，其中菜油表现强势，豆油和棕榈油冲高回落。

2. 重要资讯与影响因素

   • 厄尔尼诺对棕榈油产量的影响：
     若厄尔尼诺与棕榈油减产周期共振，预计2024年马来西亚棕油产量减产150-180万吨。马棕榈油期价本周上涨11.5%。
   • 美豆供需调整：
     USDA 7月报告中，2023/24年度新作美豆供应下调，全球库存由123.34亿吨调整至120.98亿吨，但下调幅度低于预期，美豆本周上涨4.07%。
   • 全球大豆库存变化：
     全球大豆结转库存从2023/24年度预测的下调，反映供应压力有所缓解但非预期幅度。

3. 现货情况

   • **豆油：**张家港地区四级豆油现货价格为8170元/吨，较上一交易日下跌0.25%。
   • **棕榈油：**广东地区24度棕榈油现货价格为7640元/吨，较上一交易日下跌0.21%。
   • **菜油：**江苏地区四级菜油现货价格为9860元/吨，较上一交易日上涨0.03%。

4. 库存与基差

   • **豆油库存：**全国豆油库存增至11150万吨，周涨幅较大。
   • **棕榈油库存：**全国棕榈油商业库存增至5600万吨，周涨幅8.3%。
   • **基差情况：**张家港豆油基差212元/吨，较上日下跌90元/吨；棕榈油基差214元/吨，较上日下跌72元/吨。

5. 综合分析与操作建议

   • **供应趋势：**全球油脂供应充足，但产量增幅放缓，特别是棕榈油。厄尔尼诺可能加剧产量风险，推动价格上涨。
   • **短期展望：**美豆供应紧张，油菜籽供需平稳，但加拿大天气不确定性增加价格风险。尽管需求复苏乏力，但产量风险引发市场情绪转向乐观，短期油脂市场呈强势。
   • **建议：**关注全球产出天气情况和库存变化，建议短期偏多操作。

二、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，分析仅供参考，不构成投资建议。据此入市风险自负。
• 数据来源：华龙期货股份有限公司。

---

**作者：**姚战旗  
**研究员联系：**电话：13609351809，邮箱未提供  
**免责声明：**进一步详细内容可查阅原报告。