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黑色系周报：焦煤焦炭市场分析（2025年3月7日）

报告背景
本报告由东亚期货黑色系研究团队撰写，涵盖焦煤与焦炭基本面分析，旨在为交易者提供行情参考。免责声明提示，报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。

一、基本面分析

1. 焦煤市场

• 供应：铁水产量环比上升，同比仍处高位；煤矿复产，甘其毛都口岸通关车辆创新高。
• 需求：焦化厂焦煤库存周环比下降，但洗煤厂数量略有回升。
• 价格：焦煤仓单价格整体稳中有降，进口利润小幅转负。
• 库存：焦煤总库存环比下降，但港口与钢厂库存变化分化。
• 进出口：焦煤年累计进口同比暴涨1926%，焦炭出口大幅减少。

2. 焦炭市场

• 供应：焦炭第十轮提降落地，现货价格承压；焦化厂开工率小幅下降。
• 需求：钢厂与焦化厂焦炭库存同步下滑，但可用天数仍偏高。
• 价格：焦炭仓单价格维持高位，利润空间收窄。
• 进出口：焦炭出口同比显著减少，国内市场主导逻辑明确。

二、核心观点

1. 供需压力交织

   • 焦煤供应复产与铁水高位运行增加市场压力，价格震荡为主。
   • 焦炭提降落实叠加需求偏好分化，短期价格承压。

2. 建议关注方向

   • 焦煤2505合约：产能复产节奏与进口政策变化。
   • 焦炭2505合约：需密切观察钢厂检修及下游终端需求释放情况。

三、免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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