20241112-大越期货-碳酸锂期货早报_29页

碳酸锂期货早报总结

基本面分析

1. 供应端：10月产量环比增加4%，同比大幅增长48%，其中锂辉石、氢氧化钠碳化碳酸锂和回收锂有增长，但锂云母和盐湖产量明显下降。预计11月排产增加5%-7%，智利碳酸锂出口环比增长22%，短期供给过剩担忧持续。

2. 需求端：新能源汽车产销增长显著，9月纯电车产量同比增长342%，但仍受库存压力影响。下游电池需求虽有小幅增长，但整体仍偏弱。

3. 成本端：矿山端利润持续亏损，盐湖提锂仍可盈利，成本压力较大。

技术面与持仓分析

1. 基差：11月11日，电池碳酸锂现货价75500元/吨，期货贴水较大，偏空。

2. 库存：上游库存明显去库，下游有去库压力，总体库存仍减少，偏空。

3. 盘面：MA20向上，01合约期价涨势延续，偏多。

4. 持仓：主力持仓净空，空头增仓，显示压力依然较大，偏空。

宏观与预期

1. 利多因素：厂家可能减少产量，从智利进口碳酸锂量下降，锂辉石进口下滑，下游需求有所起色，政策支持储能需求。

2. 利空因素：矿山和盐湖供给高位，下游接货意愿不足，成本压力延续。

操作建议

分析师建议在碳酸锂2501合约区间操作，谨慎追多，操作范围为79700-82200。

风险提示

产能错配问题持续，库存压力可能加剧，停减产或检修影响需密切关注。

总体评价

短期碳酸锂市场仍呈现供强需弱格局，但供需结构有望逐步改善，需密切关注供应端变动及下游需求恢复情况。