深度报告-20210701-国信证券-纺织服装7月投资策略_中报季即将来临_看好绩优企业_18页_2mb

证券研究报告总结：纺织服装行业2021年7月投资策略

核心内容

2021年7月，国信证券发布纺织服装行业投资策略报告，维持“超配”评级。报告指出，纺织服装行业在6月表现优于大盘，中报季即将来临，看好绩优企业。同时，行业整体在市场端具有全球领先的活力和供应链效率，竞争虽激烈但增长空间广阔。

主要观点

1. 行业整体表现良好：

   • 6月A股、港股纺织服装板块均优于大盘，A股表现优于港股。
   • 大宗商品市场方面，社零数据持续回暖，线上消费保持高增长，运动鞋服类表现尤为亮眼。

2. 618销售情况积极：

   • 本土运动品牌如安踏、李宁、特步等在618期间销售增长显著。
   • 安踏集团整体销售额同比增长65.9%，其中主品牌增长59.1%，FILA增长69%。
   • 李宁整体销售额同比增长42.6%，特步整体增长49.6%。
   • 国际品牌中，Lululemon增长15.6%，而耐克、阿迪达斯、优衣库在新疆棉事件后增长未恢复，但已逐步恢复。

3. 出口与制造情况：

   • 中国服装出口保持较快增长，5月同比增长37%。
   • 越南订单同比增长42%，显示亚洲市场持续回暖。
   • 中国PMI指数为48.3，同比增长37%，显示行业景气度有所提升。
   • 棉价恢复至2018下半年水平，运价有所上升，人民币汇率上涨对出口企业有利。

4. 公司动态与公告：

   • A股公司如比音勒芬、太平鸟、森马服饰等发布中期业绩预告、政府补助、股东减持、可转债付息等公告。
   • 港股公司如滔搏、波司登、李宁、安踏体育等发布年度报告、盈利预喜等公告，其中特步国际发行可转债。

关键信息

• 重点推荐公司：

  • 港股：申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登。
  • A股：森马服饰、稳健医疗。

• 市场表现：

  • A股重点公司如九牧王、地素时尚、比音勒芬、海澜之家等表现较好。
  • 港股重点公司如波司登、李宁、安踏体育、特步国际等表现突出。

• 风险提示：

  • 疫情反复可能对行业造成冲击。
  • 企业恶性竞争加剧。
  • 汇率与原材料价格波动可能影响企业盈利。

行业展望

报告认为，我国纺织服装行业在市场端和供应链方面具备全球领先优势，中报季将为行业提供业绩验证机会。建议投资者关注品牌力、产品力和经营效率领先的企业，尤其是那些在618期间表现优异的本土品牌。

表格与图表概述

• 表格：

  • 表1：纺服各品类天猫618销售榜单。
  • 表2：纺服各品类天猫618销售榜单（续表）。
  • 表3：纺服A股公司公告。
  • 表4：纺服港股公司公告。

• 图表：

  • 图1：A股大盘与板块指数年中至今行情走势。
  • 图2：港股大盘与板块指数年中至今行情走势。
  • 图3：美股大盘与板块指数年中至今行情走势。
  • 图4：台股大盘与板块指数年中至今行情走势。
  • 图5：A股/港股/美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现。
  • 图6：A股重点上市公司行情表现。
  • 图7：港股重点上市公司行情表现。
  • 图8：美股/台股重点上市公司行情表现。
  • 图9：限上整体与服装零售额当月同比。
  • 图10：限上整体与服装零售额累计同比。
  • 图11：网上实物商品与穿类商品累计同比。
  • 图12：运动鞋服阿里线上当月销售额同比。
  • 图13：中国与越南纺织服装出口金额当月同比。
  • 图14：亚洲纺服主要出口地PMI与中国出口新订单PMI。
  • 图15：柯桥纺织景气指数。
  • 图16：国内与国际棉价趋势。
  • 图17：中国出口集装箱运价指数。
  • 图18：美元兑人民币汇率走势。

总结

该报告全面分析了2021年6月纺织服装行业的市场表现、销售情况、出口数据、公司公告及未来投资建议，强调了行业在消费回暖、品牌表现和供应链效率方面的优势，同时指出潜在风险。整体上，纺织服装行业在6月表现良好，中报季值得期待，推荐关注绩优企业及具有增长潜力的本土品牌。