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申万宏源2026陆家嘴论坛特别企划 | 《全球治理洞察》三：服务科技创新 打造全球金融科技新高地

核心内容概述

本文围绕上海如何构建具有国际影响力的科技金融体系，提出五大重点方向，旨在通过科技金融创新提升上海作为国际金融中心和国际科创中心的服务能力。文章强调，科技金融不仅是融资工具的创新，更是金融中心服务能级提升的关键路径，未来应从产品创新转向系统性服务能力建设，推动资本配置能力与创新策源能力深度融合。

主要观点与关键信息

1. 做强科技信贷标杆能力，提升科创企业融资可得性

• 现状：上海已建立较为完善的科技信贷体系，推出“沪科积分”评价机制，开发科创助力贷、科技履约贷等产品，2025年科技贷款余额同比增长10.5%。
• 目标：将科技信贷打造为科技金融的标杆能力，支持中早期科技企业跨越研发、中试和市场拓展的关键阶段。
• 措施：
  • 探索建立无形资产评估、登记、流转、质押和融资服务体系。
  • 对人工智能、生物医药、工业软件等轻资产企业，开发更适配其成长规律的授信模型和估值方法。
  • 完善风险分担和政策激励机制，通过财政贴息、风险补偿、政府性融资担保、科技保险和再贷款等工具，提升信贷的精准性、前瞻性和长期性。

2. 壮大耐心资本体系，支撑硬科技和未来产业长期突破

• 现状：上海已形成以政府引导、市场化运作为核心的耐心资本体系，2025年三大先导产业母基金实现5.4倍放大效应，撬动社会资本千亿元。
• 目标：构建长期稳定资本供给体系，支持硬科技和未来产业的持续创新。
• 措施：
  • 强化财政资金托底及政府基金引导作用，带动保险资金、养老金、银行理财和产业资本参与早期和中长期投资。
  • 避免资本过度集中于短期回报明确的成熟赛道，聚焦新材料、新能源、新制造等基础技术领域。
  • 完善长期资本考核评价和容错机制，弱化短期收益排名和退出压力。
  • 通过科创板、并购重组、份额转让、S基金等渠道畅通退出机制，延长资本支持周期。

3. 以科创板改革为牵引，提升金融服务硬科技能力

• 现状：科创板已成为服务硬科技企业的核心平台，截至2026年4月已有36家企业完成首发上市，相关指数体系逐步完善。
• 目标：提升对科技企业的全生命周期服务能力，增强科创板对前沿科技企业的吸引力。
• 措施：
  • 支持人工智能、商业航天、具身智能、合成生物等未盈利或低盈利企业通过科创板上市或回归。
  • 完善科创债、科创板ETF、并购重组、股权激励等工具，构建更丰富的资本市场产品体系。
  • 做精前沿产业制度供给，优化信息披露、上市审核、投资者适当性管理等机制，提升科创板的识别、定价和资金承接能力。

4. 以科技金融联动长三角，增强城市群创新竞争力

• 现状：长三角区域研发经费投入占全国30.9%，专利转移数量超过1.6万件，科技创新共同体建设持续推进。
• 目标：提升长三角对科技产业和科技创新的综合服务能力，增强城市群整体创新竞争力。
• 措施：
  • 围绕集成电路、生物医药、人工智能、高端装备等产业链，设立跨区域产业基金、并购基金和科技成果转化基金。
  • 推动长三角科技金融基础设施互联互通，实现知识产权评估、科技保险、融资担保等服务跨区域衔接。
  • 构建一体化的科技企业发现、筛选、培育和融资服务体系，提升区域协同效应。

5. 推动绿色金融与科技金融融合，抢占绿色技术竞争新赛道

• 现状：上海绿色金融体系建设取得进展，上交所推动绿色产业股权融资、绿色债券、绿色指数及绿色投资基金，浦东贡献全市近五成绿色贷款和近九成绿色租赁。
• 目标：推动绿色金融与科技金融深度融合，支持绿色技术的研发、中试和产业化应用。
• 措施：
  • 依托碳市场和ESG评价体系，提升绿色技术项目的识别、评价和定价能力。
  • 发展绿色科创贷、绿色科创债、绿色产业基金、绿色保险等工具，支持低碳技术、储能装备、氢能、绿色材料、碳捕集利用与封存等领域突破。
  • 抓住上海纳入绿色外债业务试点的机遇，吸引全球低成本长期资金投向绿色低碳项目，建设连接国际资本、绿色技术和低碳产业的重要枢纽。

总结

本文提出上海应围绕科技信贷、耐心资本、科创板改革、长三角协同和绿色金融五大方向，构建更具特色的科技金融服务体系。通过政策引导、产品创新和制度优化，提升金融对科技创新的支持力度，推动资本配置能力向创新策源能力转化，助力上海打造全球科技金融创新高地。