20250618-财信证券-2025年陆家嘴论坛发言点评_深化双创板块改革_科技金融支持力度加大_8页_526kb

报告总结：深化科创板与创业板改革，加强科技金融支持

事件背景

2025年陆家嘴论坛以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，证监会主席吴清强调深化科创板和创业板改革，以发展多元股权融资为重点，提升资本市场包容性和适应性，打造更具竞争力的市场体系，支持科技创新和产业创新。

关键变革

• 科创板改革：

  • 设置科创成长层，聚焦成长早期科技企业，提升对技术有较大突破、商业前景广阔且研发投入大的企业的服务。
  • 重启未盈利企业适用第五套上市标准，并推出6项创新措施，如引入资深专业机构投资者、试点IPO预先审阅机制、扩大适用前沿科技领域范围等。
  • 当前科创板第五套标准使用率低，预计新措施将提升制度包容性，吸引更多未盈利科技企业如生物医药、人工智能等领域上市。

• 创业板改革：

  • 正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，增强对高新技术产业和战略性新兴产业的吸引力。

科技金融支持措施

• 大力发展科创债，优化发行和交易制度，完善贴息、担保机制，降低科技企业综合融资成本。
• 支持科技企业利用知识产权和数据资产等新型资产进行资产证券化和REITs融资，盘活存量资产。
• 培育长期资本，推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，并鼓励开发科技创新指数基金产品，拓宽资金来源。

支持科技上市公司做优做强

• 完善并购重组机制，通过资产基础法、收益法等多元评估方法提高交易审核效率，支持科技企业通过并购提升竞争力。
• 强化股权激励和投资者权益保护，依法严惩违法行为，保护中小投资者利益。

构建开放包容资本市场生态

• 吸引外资参与，优化QFII制度，将更多产品纳入外资交易范围，扩展期货期权品种到100个，提升外资机构投资深度。
• 加强资本市场国际化合作，促进资金跨境流动和制度互鉴。

投资建议

关注生物医药、人工智能、商业航天和低空经济等前沿科技成果的公司，捕捉科技企业上市机会。投资领域聚焦科技创新型企业。

风险提示

潜在风险包括政策落地不及预期、海外地缘政治冲突及中美贸易摩擦，可能影响改革进程和资本市场稳定性。</think>

主要内容分析与总结

为了便于阅读，摘要部分的主要内容如下：
（由于原消息体内容较长，在此仅提供基于原文内容的主要资讯总结）