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国投非银：陆家嘴论坛释放积极信号，多项政策利好非银板块

核心内容

2026年陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。论坛期间，中国人民银行、中国证监会、国家金融监督管理总局、国家外汇管理局等金融监管部门宣布了一系列政策措施，释放出对非银金融板块的积极信号。这些政策聚焦于科技金融发展、资本市场高质量发展、金融高水平开放，旨在提升市场风险偏好，推动金融机构更好地服务实体经济和新质生产力。

主要观点

• 货币政策工具优化：央行推出多项政策，包括优化公开市场操作机制、创设境外央行回购工具、开展离岸人民币外汇交易试点、出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》等，有助于提升货币市场调控效率，推动人民币国际化进程。
• 资本市场改革深化：证监会扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能大模型领域，支持更多硬科技企业上市，同时强化监管，打击非法荐股、造谣传谣等行为，推动外资机构在华展业。
• 监管法制完善：金监局加快推动银监法、保险法修订，完善科技金融服务体系，强化对新兴产业和未来产业的支持。
• 跨境投融资便利化：外汇局推出“一揽子”增量政策，包括改革FDI跨境政策、简化ODI和外债管理、优化外汇贷款制度、发放新一批QDII额度，提升企业跨境资金使用效率，增强境内外资本市场的联通。

关键信息

央行政策

• 优化公开市场临时隔夜正、逆回购操作机制；
• 创设境外央行回购工具；
• 开展离岸人民币外汇交易试点；
• 出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。

证监会政策

• 扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能大模型；
• 支持量子科技、生物制造、具身智能等硬科技企业上市；
• 支持上市公司并购与再融资；
• 鼓励外资在华设立独资或合资证券、基金、期货机构；
• 支持上海浦东、北京海淀、广东深圳等地区打造科技金融实践样本。

金监局政策

• 推动银监法、保险法修订；
• 完善全周期科技金融服务体系；
• 指导金融机构参与财政金融协同促内需；
• 推动小微企业贷款质量与数量提升，开发“两司两员”专属普惠产品。

外汇局政策

• 新增“一揽子”跨境投融资便利化政策；
• 全面改革FDI跨境政策；
• 简化ODI、外债等汇兑管理；
• 优化外汇贷款、跨境股权激励等制度；
• 发放新一批QDII投资额度。

投资建议

• 券商：建议关注综合实力领先、机构业务和国际化业务优势明显的头部券商，尤其是具备投行、财富管理、跨境业务能力的机构；
• 保险：建议关注负债端稳健、资产端弹性较强的头部险企，其有望受益于政策带来的估值修复机会。

风险提示

• 政策落地不及预期；
• 资本市场大幅波动；
• 宏观经济下行压力。

文章来源

本文节选自国投证券证券研究所于2026年6月18日发布的研究报告《陆家嘴论坛释放积极信号，多项政策利好非银板块》。如需获取完整报告，可联系国投证券非银团队或对口销售。

分析师信息

• 张经纬 S1450518060002
• 哈滢 S1450525060006

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