20260522-大越期货-尿素早报_9页_1mb
报告摘要
尿素早报总结
核心内容
本报告为2026年5月22日的大越期货尿素早报，由朱天一撰写，提供尿素市场最新分析与预测。
市场基本面分析
当前尿素市场处于预期透支后的基本面回归阶段，整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充裕。尽管5月计划检修企业环比增多，如安徽泉盛、内蒙古天润等装置阶段性停车，但前期短停装置陆续复产，产量回落幅度有限。
需求端分析
- 工业需求：边际转弱，复合肥生产进入收尾阶段，中原地区成品库存压力上升，工厂对原料采购趋于谨慎。
- 三聚氰胺需求：前期高利润驱动下的高开工状态有所降温，价格持续弱势运行。
- 农业需求：处于季节性切换的真空期，北方春耕追肥全面结束，缺乏规模性需求支撑。
国际市场
印度IPL招标落地后，国际尿素价格大幅回落，海外溢价空间快速收窄。国内出口法检管控依然严格，短期内出口大规模放开的可能性较小。
技术面与市场指标
基差
- UR09合约基差为**-30**，升贴水比例为**-1.7%**，偏空。
库存
- 厂内库存：77.7万吨（+20.5），偏多。
- 港口库存：15万吨（-0），季节性变化不大。
盘面走势
- UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 主力持仓：净空，偏空。
预期走势
预计UR09今日走势偏弱。
期货与现货行情汇总
| 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 | 库存类型 | 数量 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| UR01 | 1835 | -14 | 山东★最低交割品 | 1780 | +10 | 仓单 | 13456 | -123 |
| UR05 | 1868 | -7 | 河南 | 1800 | +20 | 厂内库存 | 78 | +21 |
| UR09★主力 | 1830 | -17 | - | - | - | 港口库存 | 15 | -0 |
历史供需平衡数据（2018-2025）
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - |
| 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - |
| 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% |
| 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% |
| 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% |
| 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% |
| 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% |
| 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% |
仓单与库存季节性变化
尿素仓单（2022-2026）
| 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1月 | 70 | 90 | 60 | 155 | 102 |
| 2月 | 88 | 108 | 55 | 175 | 95 |
| 3月 | 75 | 95 | 80 | 140 | 118 |
| 4月 | 40 | 75 | 75 | 85 | 70 |
| 5月 | 30 | 108 | 50 | 120 | 45 |
| 6月 | 20 | 115 | 30 | 95 | 55 |
| 7月 | 30 | 30 | 25 | 100 | - |
| 8月 | 50 | 15 | 35 | 85 | - |
| 9月 | 55 | 25 | 55 | 105 | - |
| 10月 | 65 | 30 | 100 | 120 | - |
| 11月 | 95 | 45 | 120 | 160 | - |
| 12月 | 85 | 60 | 140 | 115 | - |
厂内库存季节性变化（2022-2026）
| 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1月 | 70 | 90 | 60 | 155 | 102 |
| 2月 | 88 | 108 | 55 | 175 | 95 |
| 3月 | 75 | 95 | 80 | 140 | 118 |
| 4月 | 40 | 75 | 75 | 85 | 70 |
| 5月 | 30 | 108 | 50 | 120 | 45 |
| 6月 | 20 | 115 | 30 | 95 | 55 |
| 7月 | 30 | 30 | 25 | 100 | - |
| 8月 | 50 | 15 | 35 | 85 | - |
| 9月 | 55 | 25 | 55 | 105 | - |
| 10月 | 65 | 30 | 100 | 120 | - |
| 11月 | 95 | 45 | 120 | 160 | - |
| 12月 | 85 | 60 | 140 | 115 | - |
港口库存季节性变化（2022-2026）
| 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1月 | 15 | 20 | 18 | 15 | 17 |
| 2月 | 14 | 20 | 17 | 15 | 14 |
| 3月 | 13 | 18 | 19 | 13 | 18 |
| 4月 | 10 | 15 | 19 | 12 | 16 |
| 5月 | 16 | 17 | 19 | 13 | 15 |
| 6月 | 27 | 7 | 17 | 20 | 15 |
| 7月 | 10 | 7 | 14 | 38 | - |
| 8月 | 10 | 17 | 13 | 49 | - |
| 9月 | 24 | 65 | 17 | 60 | - |
| 10月 | 30 | 40 | 22 | 50 | - |
| 11月 | 15 | 27 | 22 | 45 | - |
| 12月 | 33 | 32 | 16 | 10 | - |
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