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冠通期货研究报告总结：尿素市场分析

一、核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部于2026年5月22日发布的尿素市场日报，重点分析了尿素期货与现货市场的走势、供需基本面以及市场情绪变化。报告指出，尿素市场整体呈现弱稳运行态势，价格下跌，市场活跃度不高，供需格局偏弱。

二、行情分析

1. 期货市场

• 主力合约：尿素2609合约开盘1834元/吨，日内收跌，最终收于1826元/吨，涨跌幅为 -0.65%。
• 持仓变化：主力合约持仓量为 326,637手，较前一日减少 7,000手。
• 主力席位：
  • 多头净持仓 -5,110手
  • 空头净持仓 -2,020手
  • 其中，一德期货净多单 +3,391手，五矿期货净多单 +8,814手
  • 国泰君安净空单 +4,689手，中信期货净空单 +1,034手

2. 现货市场

• 价格波动：市场活跃度不高，虽有小幅涨价，但整体动力不强。
• 出厂报价：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在 1730-1760元/吨，较昨日波动不大。
• 库存变化：本期库存大幅累库 超35%，市场情绪低迷，交易不畅。

三、基本面跟踪

1. 供应情况

• 日产量：2026年5月22日，全国尿素日产量为 20.61万吨，与昨日持平。
• 开工率：开工率为 82.17%，产能同比处于高位，市场货源充足。

2. 需求情况

• 农业需求：预计在 6月后才开始释放，当前仍处于淡季。
• 工业需求：复合肥及三聚氰胺开工负荷回落，其中复合肥工厂本期开工骤降 4.93%，同比偏低 7.11%。
• 区域情况：除主交割区山东、河南外，其他地区均开启降负停产周期。

3. 基差分析

• 基差走势：以河南地区为基准，9月合约基差为 -46元/吨，环比上个交易日 -16元/吨，表明现货价格低于期货价格，基差走弱。

四、市场展望

• 短期趋势：市场情绪持续低迷，预计 下周震荡偏弱，周末现货市场表现不佳。
• 中长期支撑：随着 6月夏季肥需求释放，行情或将迎来支撑，出现 小幅企稳抬升。
• 风险提示：市场整体处于弱势调整阶段，需警惕库存高企、需求延迟等不利因素对价格的影响。

五、关键信息汇总

六、结论

尿素市场在当前阶段呈现弱稳运行态势，受需求尚未释放及库存高企影响，价格承压。短期来看，市场情绪偏弱，期货与现货均面临调整压力。但随着夏季肥需求逐步释放，市场或将迎来支撑，价格有望小幅企稳。投资者需密切关注供需变化及政策动向，谨慎操作。

七、免责声明

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