> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：尿素市场分析 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货研究咨询部于2026年5月22日发布的尿素市场日报，重点分析了尿素期货与现货市场的走势、供需基本面以及市场情绪变化。报告指出，尿素市场整体呈现弱稳运行态势，价格下跌，市场活跃度不高，供需格局偏弱。 --- ## 二、行情分析 ### 1. 期货市场 - **主力合约**：尿素2609合约开盘1834元/吨，日内收跌，最终收于1826元/吨，涨跌幅为 **-0.65%**。 - **持仓变化**：主力合约持仓量为 **326,637手**，较前一日减少 **7,000手**。 - **主力席位**： - 多头净持仓 **-5,110手** - 空头净持仓 **-2,020手** - 其中，**一德期货**净多单 **+3,391手**，**五矿期货**净多单 **+8,814手** - **国泰君安**净空单 **+4,689手**，**中信期货**净空单 **+1,034手** ### 2. 现货市场 - **价格波动**：市场活跃度不高，虽有小幅涨价，但整体动力不强。 - **出厂报价**：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在 **1730-1760元/吨**，较昨日波动不大。 - **库存变化**：本期库存大幅累库 **超35%**，市场情绪低迷，交易不畅。 --- ## 三、基本面跟踪 ### 1. 供应情况 - **日产量**：2026年5月22日，全国尿素日产量为 **20.61万吨**，与昨日持平。 - **开工率**：开工率为 **82.17%**，产能同比处于高位，市场货源充足。 ### 2. 需求情况 - **农业需求**：预计在 **6月后**才开始释放，当前仍处于淡季。 - **工业需求**：复合肥及三聚氰胺开工负荷回落，其中复合肥工厂本期开工骤降 **4.93%**，同比偏低 **7.11%**。 - **区域情况**：除主交割区山东、河南外，其他地区均开启降负停产周期。 ### 3. 基差分析 - **基差走势**：以河南地区为基准，9月合约基差为 **-46元/吨**，环比上个交易日 **-16元/吨**，表明现货价格低于期货价格，基差走弱。 --- ## 四、市场展望 - **短期趋势**：市场情绪持续低迷，预计 **下周震荡偏弱**，周末现货市场表现不佳。 - **中长期支撑**：随着 **6月夏季肥需求释放**，行情或将迎来支撑，出现 **小幅企稳抬升**。 - **风险提示**：市场整体处于弱势调整阶段，需警惕库存高企、需求延迟等不利因素对价格的影响。 --- ## 五、关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 期货价格 | 2609合约收于1826元/吨，跌0.65% | | 持仓量 | 326,637手，环比减少7,000手 | | 多头主力 | 一德期货+3,391手，五矿期货+8,814手 | | 空头主力 | 国泰君安+4,689手，中信期货+1,034手 | | 现货价格 | 河北、山东、河南出厂价1730-1760元/吨 | | 日产量 | 20.61万吨，环比持平 | | 开工率 | 82.17%，产能同比高位 | | 农业需求 | 预计6月后释放 | | 工业需求 | 复合肥开工负荷回落，同比偏低 | | 基差 | 河南地区9月合约基差-46元/吨，环比-16元/吨 | | 库存变化 | 本期库存累库超35% | | 市场情绪 | 交易不畅，情绪降至冰点 | | 后市预测 | 下周震荡偏弱，6月后或有企稳迹象 | --- ## 六、结论 尿素市场在当前阶段呈现弱稳运行态势，受需求尚未释放及库存高企影响，价格承压。短期来看，市场情绪偏弱，期货与现货均面临调整压力。但随着夏季肥需求逐步释放，市场或将迎来支撑，价格有望小幅企稳。投资者需密切关注供需变化及政策动向，谨慎操作。 --- ## 七、免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。