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行业报告：稀土供给侧加速优化

核心事件

《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布，进一步加强稀土开采和冶炼分离的总量调控管理，明确将进口及其他矿物加工所得的稀土矿产品纳入调控范围。

政策要点

1. 调控范围扩大：稀土矿产品全部纳入总量调控，明确进口矿纳入调控。
2. 指标制定程序：工信部、自然资源部、发改委联合拟定年度总量控制指标，报国务院批准。
3. 企业资质规范化：稀土生产企业由工信部会同自然资源部确定，其他组织或个人不得从事稀土开采与冶炼分离。
4. 监管措施强化：稀土企业需建立并录入稀土产品追溯信息系统，实现全流程监管。

投资建议

• 强调稀土供给侧整合优化，关注总供给控制及合规性。
• 建议关注北方稀土、中国稀土、广晟有色等龙头企业。
• 重视稀土价格端弹性（供需紧缺、出口管制等带来的稀缺性）。
• 重点以中长期视角研判上游公司表现。

风险提示

• 稀土价格波动与库存风险。
• 政策执行不及预期风险。
• 海外供应链变化风险。

数据解读

行业走势图显示稀土价格自2024年8月以来持续回升（84%↑），波动为-6%至69%，市场信心逐步恢复。

相关报告链接

• 1. 《小金属-行业深度研究：稀土行业深度：继往开来，产业重塑下新周期将至》（2024-10-25）
• 2. 《小金属-行业点评：指标增速放缓，供给端利好加速兑现》（2024-08-21）
• 3. 《小金属-行业点评：<稀土管理条例>出台，“灰黑稀土”无处遁形，行业信心重塑正当时》（2024-07-01）

分析师：刘奕町、胡十尹
SAC执业证书编号：S1110523050001 / S1110525010002
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