房地产行业：低基数效应下重点城市成交同比呈现改善-20171114-广发证券-13页-1mb

报告摘要

本报告分析了房地产行业在2017年11月中旬的市场表现及行业动态，重点关注重点城市的成交情况、库存状况以及政策对行业的影响。

整体成交面积：上周全国整体成交面积环比小幅下跌，但重点城市在低基数效应下同比呈现改善。
一线城市：四大一线城市中，北京、上海成交面积环比上涨，其中上海涨幅最大，达33.7%；广州、深圳成交面积环比分别下滑25.5%和5.9%。
二线城市：部分二线城市如长春、东莞、福州、厦门、吉林、青岛成交面积环比上涨，其中长春涨幅最高，达9.8%；南昌成交面积环比大幅下跌62%，跌幅显著。
区域分化：
- 环渤海区域：整体成交面积环比微升1.1%，北京涨幅达26.3%。
- 长三角区域：除上海外，其余城市成交面积环比下跌，苏州、无锡跌幅显著。
- 珠三角区域：东莞成交面积环比上涨9.1%，其余城市成交面积环比下跌，广州跌幅达25.5%。
- 中部地区：南昌成交面积环比下跌61.8%，其他城市微幅波动。

房贷利率：10月份，35城市首套房贷利率为5.30%，环比上涨0.08个百分点，连续10个月收紧；二套房贷利率为5.66%，环比上涨0.06个百分点，连续6个月收紧。
停贷银行：10月份，融360监测的533家银行中有42家停贷，占比7.9%，自年初以来持续上升。
行业基本面：11月前9天，39城新房成交同比下滑9.0%，其中一线、二线分别同比回落39.3%和5.5%，降幅较上月收窄；23个三四线城市同比小幅上涨1.8%。
四季度展望：在低基数效应下，重点城市四季度成交同比数据可能呈现边际改善。

荣盛发展：10月新增土地储备38项，合计总建面127.3万方，总地价17.21亿元。
广宇发展：竞得张家口2幅住宅用地，总地价8490万元，总建面16.98万方。
金地集团：10月签约面积50.1万方，同比增4.7%；签约金额91.1亿元，同比增35.4%；新增7幅地块，总建面81.89万方，总地价138.22亿元。
华夏幸福：竞得14宗地块，合计土地出让面积77.34万方，成交金额31.57亿元；子公司拟成立75亿元产业新城基金。
首开股份：联合取得北京市3宗宅地，总建面47.40万方，总地价110.6亿元。
招商蛇口：10月销售面积47.0万方，同比减18.6%；销售金额107.1亿元，同比增25.7%；1-10月累计销售面积457.0万方，同比增29.7%；累计销售金额887.2亿元，同比增59.4%。
万科A：子公司发行第八期中期票据，规模10亿美元，期限10年，利率3.975%。
蓝光发展：10月销售面积301万方，同比增35.6%；销售金额301亿元，同比增35.6%。

证券代码	公司名称	最新股价(元)	市值(亿元)	销售额(亿元)	P/E(倍)	折价率
000002.SZ	万科A	27.51	3037	300	14.4	17%
001979.SZ	招商蛇口	18.65	1474	487	11.9	-33%
600340.SH	华夏幸福	30.45	900	1026	-	-
000537.SZ	广宇发展	14.2	264	68	21.08	-33%
600622.SH	光大嘉宝	18.48	164	39	55.4	95%
600376.SH	首开股份	10.6	273	226	16.08	-34%
000656.SZ	金科股份	4.68	250	319	4.27	10%
000671.SZ	阳光城	6.13	248	487	10.12	-39%
600266.SH	北京城建	14.37	225	169	55.4	-39%
000961.SZ	中南建设	6.07	225	373	5.88	3%
002244.SZ	滨江集团	6.84	213	367	6.07	13%
600094.SH	大名城	7.36	182	138	-	-
600067.SH	中国国贸	17.83	180	-	26.2	-48%
600466.SH	蓝光发展	8.13	174	301	11.5	-29%
000042.SZ	中洲控股	15.94	106	106	18.41	-13%
600693.SH	东百集团	10.91	98	-	-	-
000608.SZ	阳光股份	8.13	61	-	9.17	-11%
600077.SH	宋都股份	4.11	55	56	4.38	-6%
600683.SH	京投发展	6.39	47	78	9.9	-35%
600223.SH	鲁商置业	4.33	43	73	8.63	-50%
002133.SZ	广宇集团	5.14	40	39	6.42	-20%