20151130-长城证券-化工行业投资周报_国际油价维持震荡走势_33页_1mb

基础化工行业周报总结（2015年11月30日）

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现中性，分析师对行业进行分析并推荐了部分重点公司。在化工产品价格方面，上周上涨品种数量有所增加，但下跌品种仍占较大比例，市场整体仍处于低迷状态。国际油价维持震荡走势，对化工行业有重要影响。分析师指出，未来需重点关注原油价格波动，以及全球经济复苏和供需变化。

主要观点

• 行业整体表现：化工产品价格整体低迷，122种化工产品中，上周上涨品种为24种，上涨比例由15.57%上升至19.67%，下跌品种为31种，下跌比例由40.16%下降至25.41%。
• 国际油价走势：WTI原油价格为41.71美元/桶，周涨幅为3.27%；BRENT原油价格为44.86美元/桶，周涨幅为0.45%。油价先涨后跌，受地缘政治和美国库存等因素影响，短期震荡可能性较大。
• 投资建议：分析师对多个公司给出“强烈推荐”或“推荐”评级，认为部分公司具备长期发展潜力及短期业绩增长潜力，如赛轮金宇、海利得、青岛双星、辉隆股份、万华化学、联化科技等。
• 重点公司分析：
  • 赛轮金宇：受益于国内半钢胎替换市场启动和越南工厂投产，上调至“强烈推荐”评级。
  • 海利得：各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，继续强烈推荐。
  • 青岛双星：以轮胎O2O为切入点，布局车后市场，继续强烈推荐。
  • 扬农化工：菊酯和草甘膦业务稳定，麦草畏产能释放带来业绩增长，推荐。
  • 万华化学：MDI产能全球领先，油价下跌带来成本优势，维持“强烈推荐”评级。
  • 联化科技：医药中间体项目进展顺利，农药业务增长强劲，维持“强烈推荐”评级。
  • 青岛金王：化妆品业务布局完善，推荐。
  • 辉隆股份：农资电商布局有望带来弯道超车机会，推荐。
  • 新都化工：复合肥战略调整初见成效，调味品业务开启，维持“强烈推荐”评级。

关键信息

1. 化工产品价格走势

• 上涨产品：

  • 液化气（上海石化，周涨幅14.84%）
  • 聚乙烯（北京，周涨幅5.68%）
  • 环氧氯丙烷（华东地区，周涨幅4.85%）
  • 石脑油国际（阿拉伯湾，周涨幅3.66%）
  • 苯酚（华东地区，周涨幅3.48%）
  • WTI原油（周涨幅3.27%）
  • 己二酸（华东地区，周涨幅3.15%）
  • 天然橡胶（上海，周涨幅2.16%）
  • 丙酮（华东地区，周涨幅2.14%）
  • 己内酰胺（中纤网，周涨幅2%）

• 下跌产品：

  • 天然气（纽约现货价，周跌幅20.55%）
  • 氯化聚乙烯（亚星化学，周跌幅10%）
  • 苯乙烯（华东地区，周跌幅4.43%）
  • 腈纶短纤（中纤网，周跌幅3.85%）
  • 腈纶毛条（中纤网，周跌幅3.53%）
  • 乙二醇（中纤网，周跌幅2.88%）
  • 二氯甲烷（华东地区，周跌幅2.33%）
  • DMC（华东地区，周跌幅2.03%）
  • 国际尿素（尤日内，周跌幅2%）
  • ABS（华东地区，周跌幅1.86%）

2. 重点公司盈利预测与估值

3. 12月投资组合

4. 重点公司动态与亮点

• 赛轮金宇：国内半钢胎替换市场启动，越南工厂明年盈利贡献，有望重回高增长通道。
• 海利得：车用丝、帘子布、石塑地板等业务全面向好，未来有望成为全球第三大供应商。
• 青岛双星：以轮胎O2O为切入点，布局车后市场，盈利改善显著。
• 辉隆股份：深耕农资多年，渠道优势显著，有望通过农资电商实现弯道超车。
• 万华化学：MDI产能全球最大，油价下跌带来成本优势，八角工业园项目将带来业绩增长。
• 联化科技：医药中间体项目进展顺利，农药业务增长强劲，项目储备丰富。
• 青岛金王：化妆品业务布局完善，线上线下结合，发展潜力大。
• 扬农化工：菊酯和草甘膦业务稳定，麦草畏产能释放，中化集团整合潜力大。
• 新都化工：复合肥战略调整初获成功，调味品业务开启，盈利能力提升。

总结

整体来看，基础化工行业面临价格低迷、需求疲软和进口压力等多重挑战。然而，部分企业凭借技术优势、产能扩张、行业转型和渠道优化等策略，展现出较强的竞争力和增长潜力。分析师建议重点关注赛轮金宇、海利得、青岛双星、万华化学、联化科技、扬农化工、辉隆股份等公司，这些企业有望在行业中脱颖而出，实现业绩增长和估值提升。