20230605-国投安信期货-鸡蛋周报_5月在产蛋鸡存栏下降_后期关注供应回升预期的兑现_9页_3mb

5月在产蛋鸡存栏下降后期关注供应回升预期的兑现

核心内容

本报告分析了5月鸡蛋市场的主要运行情况，包括价格走势、在产蛋鸡存栏变化、补栏与淘汰情况、需求与库存、成本与利润、替代品影响以及市场行情展望。整体来看，鸡蛋市场呈现供应减少、需求疲软、成本波动的格局，后期需关注供应回升预期的兑现。

主要观点

1. 价格走势

• 现货价格：上周主产区鸡蛋均价上涨至4.46元/斤，主销区均价上涨至4.39元/斤，涨幅均在2.5%~2.6%之间。
• 蛋鸡苗价格：上周蛋鸡苗价格为3.5元/羽，环比下降0.1元/羽。
• 淘汰鸡价格：主产区淘汰鸡均价为11.06元/公斤，环比上涨0.16元/公斤。

2. 在产蛋鸡存栏

• 存栏量：5月末在产蛋鸡存栏量为11.79亿只，环比下降0.07亿只，同比基本持平。
• 存栏结构：
  • 120日龄以下后备蛋鸡占比15.27%，环比微升。
  • 120-450日龄蛋鸡存栏占比75.34%，基本持平。
  • 450日龄以上待淘老鸡占比9.39%，环比下降0.07%。
• 产蛋率：5月下旬产蛋率91.83%，环比下降0.35%，主要受气温上升影响。

3. 补栏与淘汰

• 补栏量：5月鸡苗补栏量环比下降，但同比大幅增加，样本企业出苗量4436万羽。
• 淘汰量：周度老鸡淘汰量为1839万只，环比下降148万只。
• 淘汰日龄：平均淘汰日龄为517天，环比下降1天。

4. 需求与库存

• 销区销量：5月销区鸡蛋销量33.26千吨，环比增加，但周度销量有所下降。
• 库存水平：生产环节库存1.28天，流通环节库存0.94天，均小幅下降。

5. 成本与利润

• 原料价格：豆粕价格下跌200元/吨，玉米价格小幅上涨。
• 盈利水平：鸡蛋单斤盈利0.55元/斤，环比上升0.08元/斤。

6. 替代品影响

• 生猪价格：维持低位波动，对鸡蛋需求影响有限。
• 白羽肉鸡价格：上周价格为9.42元/公斤，环比下降0.16元/公斤。

关键信息

行情展望

• 供应端：5月在产蛋鸡存栏量继续环比下滑，但自2月起补栏量大幅增加，预计6月或7月新开产蛋鸡数量将显著上升，推动供应逐步恢复。
• 需求端：天气持续升温，南方进入梅雨季节，鸡蛋不易储存，贸易商拿货积极性下降，对蛋价形成压力。
• 成本端：玉米价格受小麦降雨影响而上涨，豆粕价格有所回落，但期货市场开始反弹。
• 期货走势：鸡蛋期货盘面止跌反弹，建议前期空单止盈离场，等待新的交易机会。

操作评级

总结

5月鸡蛋市场整体呈现供应减少、价格小幅上涨的格局，但需求端受天气影响有所疲软。未来需关注6-7月新开产蛋鸡数量的增加，这将推动供应逐步回升。同时，成本端的波动也可能对蛋价产生影响。操作上建议前期空单止盈，等待新的交易机会。整体市场趋势尚不明确，以观望为主。