20260727-华龙证券-A股投资策略周报告_积极信号浮现利好市场_11页_1mb

A股投资策略周报告总结

核心内容

市场表现

• 整体趋势：上周（2026年7月20日-2026年7月24日），上证指数上涨1.33%，沪深300上涨2.65%，万得全A指数上涨0.22%，主要指数均呈现上涨趋势。
• 风格分化：金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数平均涨跌幅分别为1.83%、1.96%、1.64%、3.44%、2.01%，其中成长板块涨幅最大，表现突出。

资金流向

• 成长方向改善：成长板块自2026年6月5日-7月24日的主力资金净流出额在行业中居前，但上周资金净流出降幅收窄，资金回流趋势明显。
• 行业表现：电子、通信等行业资金流出明显，但部分行业如汽车、家用电器、化工、有色金属等出现资金净流入，市场风险偏好回升。

外围环境

• 地缘局势缓和：美伊冲突出现转机，美国暂停对伊朗打击，为谈判预留空间，市场对冲突升级的担忧缓解，国际原油价格有所调整。
• 风险偏好提升：若冲突重回谈判框架，或有助于提升市场风险偏好，推动市场情绪改善。

主要观点

市场研判

• 政策稳市：政策底明确，资金逆势增持，微观流动性改善，为市场提供支撑。
• 资金面改善：成长板块资金流出收窄，市场资金面有所改善，有助于稳定市场表现。
• 地缘环境改善：外围地缘环境出现积极信号，市场情绪有所传导，利好市场。

行业及主题配置建议

• 科技与先进制造：成长方向资金改善，行业景气度仍高，重点关注电子、计算机、通信服务、电力设备、国防军工、机械设备等行业。
• 政策推动内需：政策密集提及内需，成为后续政策发力重点，同时外需保持增长韧性，关注汽车、家用电器、化工、有色金属等。
• 主题投资：重点关注十五五规划相关主题，如人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。

关键信息

市场数据

• 全球及国内指数表现：全球主要指数及国内主要指数均上涨，显示市场整体趋稳。
• 行业及概念指数表现：部分行业如科技、制造等表现较好，而部分如医药生物、电子等则面临资金流出压力。
• 融资交易方向：融资净买入与融券净卖出的差额显示市场资金流动趋势，部分行业出现净买入。

估值分位

• 宽基指数估值：创业板指市盈率分位数为56.43%，市净率分位数为70.85%；沪深300市盈率分位数为84.76%，市净率分位数为54.30%。
• 行业估值：多数行业市盈率分位数较高，如电子（97.67%）、通信（90.89%）等，但部分行业如非银金融（1.88%）、食品饮料（4.19%）等市盈率处于低位。

风险提示

• 经济不及预期风险：经济稳中有进，但受多种不确定因素影响，可能引发市场波动。
• 行业风险：行业业绩受供求关系、行业周期、关税政策等影响，可能造成波动。
• 汇率风险：人民币汇率受多种因素影响，若出现超预期波动，可能对市场产生扰动。
• 数据风险：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差风险。
• 贸易保护主义风险：全球贸易保护主义事件增加，可能引发贸易摩擦和全球经济衰退。
• 全球流动性风险：美联储降息预期变化可能影响全球流动性，进而传导至A股市场。
• 黑天鹅事件：地缘冲突、金融风险、自然灾害等突发事件可能对市场造成冲击。

结论

当前A股市场呈现积极信号，政策支撑、资金面改善及地缘局势缓和共同推动市场情绪回暖。成长板块资金流出收窄，市场风险偏好回升，科技与先进制造、政策推动的内需相关行业及主题配置值得关注。同时，投资者需警惕经济不及预期、行业波动、汇率变化、数据误差、贸易摩擦、流动性变化及黑天鹅事件等风险。