20260727-华龙期货-甲醇周报_地缘有缓和迹象_甲醇或有回落_8页_850kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析甲醇期货市场近期走势及未来展望，指出地缘政治因素对甲醇价格的持续影响，并提出相应的操作策略。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 上周甲醇期货价格大幅反弹，加权收于2735元/吨，周涨幅达4.91%。
• 现货价格方面，沿海地区价格波动区间为2610-2830元/吨，内地主产区价格波动在2217-2342元/吨之间。
• 港口库存大幅上升，但受地缘局势影响，市场仍呈现震荡走势。

2. 基本面分析

2.1 产量小幅上升

• 上周国内甲醇产量为192.31万吨，环比增加1.42万吨。
• 产能利用率升至85.28%，环比上升0.74%。

2.2 下游需求偏弱

• 烯烃：MTO行业开工率继续走低，江浙地区周均产能利用率降至26.17%。
• 冰醋酸：产能利用率走低，恢复量不及损失量。
• 氯化物：产能利用率上升，华泰、鲁西化工等装置重启。
• 甲醛：产能利用率提升，供应增量明显。
• 二甲醚：产能利用率微升至4.94%，新乡心连心恢复开车。

2.3 库存与订单

• 样本企业库存环比下降8.03%，降至35.03万吨。
• 待发订单量微增1.31%，增至20.34万吨，显示下游刚需仍存。

2.4 港口库存

• 港口库存大幅上升至54.87万吨，环比增长36.66%。
• 外轮抵港量高位，进口表需低位，港口库存预计继续累积。

2.5 工艺利润

• 西北煤制甲醇利润环比上涨17.78%，周均利润为392.55元/吨。
• 河北焦炉气制甲醇周均盈利500元/吨，环比上涨94元/吨。
• 西南天然气制甲醇利润微涨75元/吨，山东煤制甲醇利润上涨81.25元/吨。
• 山西煤制甲醇利润下降14.75元/吨，整体利润表现分化。

关键信息

3. 未来展望

3.1 供应方面

• 预计本周甲醇产量约为199.47万吨，产能利用率或升至88.46%。
• 供应逐步回升，但基本面提振有限。

3.2 需求方面

• 烯烃行业开工率或继续下降。
• 冰醋酸、甲醛、氯化物、二甲醚等下游行业产能利用率有望回升。

3.3 港口库存

• 港口库存预计继续累积，但需关注外轮卸货速度。

3.4 地缘政治影响

• 美伊地缘局势有缓和迹象，美国暂停对伊朗打击，为谈判创造条件。
• 原油或回落调整，进而带动甲醇价格回落。

操作策略

• 当前地缘政治风险较高，甲醇价格可能回落调整。
• 建议考虑卖出看涨期权策略，以应对价格回调风险。

数据来源

• 隆众资讯
• 博弈大师

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