20250120-山金期货-贵金属策略报告_4页_532kb

黄金策略分析

核心逻辑

• 联储降息预期放缓，降息空间预期反弹；地缘风险与贸易缓和并存，避险需求或支撑黄金。
• 美国经济数据平稳，美元和美债收益率承压，商品属性或影响价格。

数据概览

• 沪金主力收跌0.34%，伦敦金持平；基差扩大，持仓量上升。
• 黄金ETF库存减少，基金净头寸小幅增仓。

策略建议

• 稳健者：观望；
• 激进者：高抛低吸，强化止损止盈。

黄金避险评估

• 避险支撑：地缘风险波动仍存在支撑；
• 市场情绪：VIX指数反弹，短期风险情绪略有波动。

白银分析

核心逻辑

• 黄金价格引领白银；CFTC白银净多减少，ETF小幅加仓；库存增加，技术面偏弱。

数据简述

• 沪银主力收跌0.8%，基差持续收窄，持仓量下降。
• 库存上升，芝加哥商业交易所持仓报告中白银投机基金减仓。

策略建议

• 稳健者观望；
• 激进者高抛低吸。

综合策略与风险

1. 美联储政策：降息节奏改变是关键风险；
2. 地缘和数据：需密切监视美国经济、贸易冲突危机；
3. 长期走势：金、银整体偏多，建议关注阶梯性上行机会。

（此报告分析仅供参考风险自负）