20250120-铜冠金源期货-贵金属周报_特朗普即将上任_贵金属波动加大_10页_1mb

核心观点：特朗普上任增加不确定性，推动贵金属市场波动；美国通胀数据低于预期，缓解再通胀担忧，美元和美债收益率回落，提振黄金价格上涨，国际金价达2760美元/盎司，国内金价创历史新高。

市场动态：上周美国通胀数据低于预期，零售销售和初请失业金数据不佳，引起美联储降息预期升温；美联储褐皮书中经济活动略有上升，乐观者占优，但存在贸易和移民政策风险；日本央行行长暗示加息可能性，市场预期上升。

分析与展望：贵金属价格预计维持高位震荡，波动较大；本周关注美国PMI初值、初请失业金人数等数据，以及特朗普政策信号和日本央行政策变化；风险包括特朗普政策温和化不及预期，日本加息可能。

风险因素：特朗普政策偏激程度偏低或日本央行加息不确定性可能导致贵金属波动加剧；需警惕政策信号变化对通胀和经济影响。