20250120-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_6mb

商品研究总览

黄金：

CPI数据不及预期，促使美元回落，对黄金价格形成支撑，短期关注价格反弹机会。

银：

今日价格运行于支撑位附近，短期暂未明显突破，建议关注支撑力度及后续消息变化。

铜：

国内库存有所减少，限制价格下跌空间，预计短期价格偏强运行。

铝：

中期仍有一定上行空间，主要逻辑仍基于基本面的支撑；今日氧化铝出现超跌反弹迹象，趋势强度为偏强。

锌、铅：

锌与铅基本面逻辑较为平淡，供需相对平衡，价格表现相对疲软，短期难有趋势性行情，建议暂观望。

镍、不锈钢、锡：

镍受宏观消息和全球显性库存累增的影响，短期受压；不锈钢制品行业受资源端扰动频繁，估值修复的可能性逐渐显现；锡则出现震荡回落态势。

工业硅与多晶硅：

工业硅基本面较弱，市场缺乏企稳信号；多晶硅上游库存再度累积，短期上涨动力不足。

碳酸锂：

产量下滑带动行业去库，市场成交偏坚挺，锂价上涨可能性存续，但需关注后续需求端变化。

注：价格区间隶属期货市场，受宏观和各项基本面扰动强，当前研究仅为短期方向性参考。