20231106-国盛证券-基础化工行业周报_关注新兴科技产业上游材料_10页

基础化工行业投资策略总结

核心观点

• 平台型成长：关注具备完整一体化产业链和强劲研发能力的龙头，重点看好：
  • ✓新宙邦：氟化工估值显著低估，氟化液等产品迎来放量机遇。
  • ✓万润股份：有机合成能力强，下游覆盖半导体、新能源等领域。
  • ✓昊华科技：整合蓝天资源，研发与产业化结合，成长性突出。
• 赛道型成长：聚焦高景气赛道中的优质材料，推荐：
  • ✓新能源：鼎际得（POE+乙烯项目）、黑猫股份（导电剂）、新化股份（锂电池回收）、东材科技（BMI+铜箔趋势）。
  • ✓电子：雅克科技（HBM+驱动前驱体）、斯迪克（折叠屏/VR/AR材料）。
  • ✓人工智能：圣泉集团（生物基硬碳负极材料）。
• 顺周期景气：推荐供需格局改善的资源类标的：
  • ✓萤石：建议关注金石资源，酸级需求增长。
  • ✓粘胶、制冷剂：推荐三友化工、中泰化学、巨化股份、三美股份。

模拟组合

图表组合（见报告附图）

板块周度跟踪

• 细化化工板块估值反弹至20%分位数以上，行业景气度回升。

重点产品价格

• 具体产品价格走势及变化见附表（百川盈孚数据）。

风险提示

• 宏观经济增速低于预期、产品价格大幅波动、国际油价大跌、行业竞争加剧。