20250826-华泰期货-黑色建材日报_预期现实博弈_钢价震荡抬升_13页

黑色建材日报 2025-08-26 总结

钢材

• 市场分析：螺纹钢和热卷期货价格上涨，现货成交环比改善但成交一般，市场情绪谨慎。供需基本面未改善，库存增加，淡季特征明显。受宏观降息预期和原料支撑影响，钢价预计震荡调整。
• 策略：单边震荡为主，无跨期、跨品种、期现或期权策略。
• 风险：宏观政策变化、钢材出口、钢厂利润和成本支撑。

铁矿石

• 市场分析：价格震荡上行，供给方面全球发运量增加，需求受铁水产量高企支撑但后续可能回落。远期现货成交环比下降。
• 策略：单边震荡。
• 风险：宏观政策、铁矿发运、钢厂利润和废钢供应。

双焦

• 市场分析：焦煤和焦炭大幅上涨，受宏观降息预期和投机需求提振，焦炭提涨落地增强信心。供应端受限产通知和物流影响，需求端受钢厂利润收缩制约。
• 策略：焦煤和焦炭均为震荡。
• 风险：宏观政策、铁水产量、钢厂和焦化利润、煤炭供给及基差风险。

动力煤

• 市场分析：煤价小幅下挫，产地煤价下跌，港口行情僵持，进口煤询盘减少。需求疲软，终端补库基本完成，短期承压。
• 策略：无明确策略。
• 风险：宏观政策、非电煤消费、基差风险。

总体观点

• 市场预期偏暖，黑色商品整体上涨，但基本面供需矛盾未缓解。多数分析建议震荡策略，关注宏观政策、需求变化和库存对价格的影响。