20250209-宝城期货-钢材周报_预期现实博弈_钢价震荡运行_12页_2mb

钢材周报（2025年2月9日）分析总结

核心观点概要

螺纹钢期价持续偏弱震荡，产量低位回升但供应格局未彻底转变，对钢价起到支撑作用。然而，现货需求恢复缓慢，仍处季节性低位，抑制价格进一步上涨。基差有所走强，且国内政策面托底，钢价延续震荡运行。

热轧卷板供需格局偏弱，产量维持高位且库存增幅明显，供强需弱局面加剧。需求端虽有环比小幅改善，但总体仍处于偏低水平，并受冷轧产量回落拖累，基本面矛盾积聚。出口需求仍然是潜在利好。

关键数据与现状

• 供应端：节后螺纹钢、热卷产量分别环比增加613万吨、70万吨。
• 需求端：螺纹钢周度表需环比增1464万吨，维持淡季弱势；热卷环比增2711万吨，但冷轧产量回落凸显需求韧性不足。
• 库存：螺纹钢库存总量70538万吨，热卷库存总量41432万吨，均处于累库状态，压力显著。
• 利润与生产活动：螺纹钢吨钢利润周环比下降11元/吨，钢厂盈利改善，但需求疲软仍是压力源头。

综合研判

钢价在政策托底预期与基本面现实矛盾交织下继续承压运行，但下行空间受限。操作上建议警惕累库及需求复原情况，短期震荡为主。

注：以上内容基于信号AI对用户文本“钢材周报”的总结生成，内容仅反映原文摘要，不构成投资建议。