股指期货月报：市场风险偏好有望提升-20211029-格林大华期货-59页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由研究员于军礼撰写，主要分析当前市场环境及投资策略，重点围绕中美经济数据、市场风险偏好、行业表现及政策动向，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

市场风险偏好提升：发改委对煤炭价格实施管制，动力煤期货价格连续跌停，有助于降低企业成本，提升市场风险偏好。
中美经济共振：美国处于主动补库存阶段，中国库存周期向上，形成经济共振。
高景气板块表现强劲：新能源车、光伏等主赛道板块仍处于高景气区间，9月动力电池产量同比+169%，环比+18.9%。
指数走势预期：11月上证指数有望在高景气板块带动下重回升势，可聚焦中证500指数和沪深300指数。
操作策略：继续持有多头仓位，标的聚焦IF（沪深300指数期货）。

关键信息

中国数据

产成品存货：9月同比增速为13.7%，环比下降500亿元。
工业企业存货：9月同比增长16.3%，环比增长447亿元。
原材料及中间品库存：9月同比增长18.3%，环比增长947亿元。
固定资产投资：9月当月值为50914亿元，同比增速-11.7%，前值-10.5%。
基建投资：9月当月值为18824亿元，同比增速-4.5%，前值-6.6%。
房地产开发投资：9月当月值为14508亿元，同比增速-3.4%，前值0.3%。
房地产开发资金来源：9月当月值为17122亿元，同比增速-11.2%，前值-6.5%。
房屋新开工面积：9月当月值为17441万平米，同比增速-13.5%，前值-16.8%。
商品房销售面积：9月当月值为16139万平米，同比增速-13.5%，前值-15.6%。
商品房竣工面积：9月当月值为4273万平米，同比增速1%，前值28.4%。
中国10年期国债收益率：开始上行。

美国数据

货物进口金额：8月为2391亿美元，与6月持平。
- 消费品进口：632亿美元
- 中间品进口：571亿美元
- 资本品进口：631亿美元
从中国进口金额：8月为430亿美元。
商品贸易逆差：8月为894亿美元。
库存总额：8月为20839亿美元，当月同比增长7.4%，环比增长134亿美元。
- 制造商库存：7493亿美元，当月同比增长7.1%，环比增长41亿美元。
- 批发商库存：7311亿美元，当月同比增长12.3%，环比增长85亿美元。
- 零售商库存：6035亿美元，当月同比增长2.3%，环比增长7亿美元。
PPI最终需求：8月同比增长8.6%，前值8.3%。
- 商品PPI同比增长13.3%，前值12.3%。
- 服务PPI同比增长6.4%，前值6.4%。
制造业PMI：美国10月Market制造业PMI为59.2，处于扩张区间。
服务业PMI：美国10月Market服务业商务活动指数为58.2，扩张速度加快。
欧元区及德国PMI：欧元区制造业PMI为58.5，服务业PMI为54.7；德国制造业PMI为58.2，服务业PMI为52.4，均保持扩张。
非农就业数据：美国9月新增非农就业194万人；10月23日当周初申人数28.1万人，创新低。
CPI数据：美国9月CPI同比上涨5.4%，前值5.3%；核心CPI同比上涨4.0%，前值4.0%。
PCE数据：美国8月PCE同比上升4.3%，前值4.2%；核心PCE同比上升3.6%。
美债收益率：美国10年期国债收益率上冲至前高位置；中国10年期国债收益率也在上行中。