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风险偏好有望回升总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文与董冰华发布，主要分析当前A股市场风险偏好的变化趋势，指出随着市场交易情绪的回升，A股有望完成震荡筑底，并迎来春季躁动行情。报告还对CRO、绿色电力、激光雷达三大主题进行了重点跟踪，提出了相关投资建议。

主要观点

1. 市场情绪回暖：
   A股市场在本周五呈现高开高走态势，三大指数均上涨，市场整体热度显著提升，成交额突破万亿，显示投资者信心有所恢复。

2. 风险偏好修复：
   尽管当前仍面临盈利下行压力、地缘政治不确定性以及全球流动性拐点，但市场正逐步从低风险偏好状态中恢复，为后续政策效果释放提供条件。

3. 春季躁动预期：
   报告认为，随着风险偏好的修复，市场将对稳增长政策产生正向反馈，春季躁动行情或将在未来出现。

关键信息

双融余额

• 上交所两融余额为9194.52亿元，较前一交易日减少13.09亿元。
• 深交所两融余额为8057.93亿元，较前一交易日减少5.67亿元。
• 两市合计17252.45亿元，较前一交易日减少18.76亿元。

最新市场表现

• 上证指数上涨0.63%，深证成指上涨1.21%，创业板指上涨2.58%，沪深300上涨0.97%。
• 市场上涨家数达3377家，高于上周均值和前一交易日。
• 涨停家数为71家，略低于上周均值但高于前一交易日。
• 跌停家数为7家，低于上周均值和前一交易日。
• 北向资金净流入63.84亿元，显示外资对A股信心有所恢复。

主题投资建议

1. CRO主题：

   • 美国卫生与公共服务部发布报告，缓解市场对CXO行业被纳入供应链审查的担忧。
   • 国内CXO行业估值处于历史低位，产业发展趋势良好。
   • 建议关注：宁德时代（300750）、药明康德（603259）。

2. 绿色电力主题：

   • 国家出台多项政策支持能源绿色低碳转型，推动绿色电力行业发展。
   • 建议关注：长江电力（600900）、龙源电力（001289）。

3. 激光雷达主题：

   • 激光雷达作为自动驾驶关键技术，市场需求持续增长。
   • 建议关注：路畅科技（002813）、万集科技（300552）。

风险提示

• 疫情未能得到有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资策略与评级说明

股票投资评级

行业投资评级

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