20251229-中原证券-机械行业月报_人形机器人有望成为美国科技战略主线_建议持续关注人形机器人_AIDC配套设备_23页_1mb

机械行业月报总结

核心内容概述

2025年12月，中信机械板块整体上涨6.32%，跑赢沪深300指数2.88%，涨幅领先。板块内3C设备、油气设备、光伏设备涨幅居前，分别为20%、15.99%和14.71%；而电梯、船舶、铁路交通设备涨幅靠后。行业估值分位数处于较高水平，部分三级子行业如机器人、楼宇设备等估值处于近10年分位数90%以上。

主要观点与投资建议

行业观点

• 机械行业整体呈现稳步上行趋势，商业航天、军工板块表现强劲。
• 机械板块相关受益品种取得良好涨幅，市场情绪向好，风险偏好提升，利好科创成长板块。
• 人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题后续仍有较好机会。

投资建议

• 传统工程机械：重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等，关注泵、阀、油缸等核心零部件龙头供应商。
• 船舶制造：推荐中国船舶，关注主机厂及配套上市公司。
• 机器人行业：关注人形机器人本体及核心零部件龙头，如埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等。
• AIDC配套设备：推荐英维克、应流股份、芯碁微装，关注液冷散热、UPS电源、BBU等后备电源核心供应商。

关键信息

机械板块表现

• 12月机械板块整体表现优于沪深300指数。
• 三级子行业中，3C设备涨幅最大，达20%；光伏设备次之，达14.71%。
• 个股方面，飞沃科技、航天工程、超捷股份等涨幅居前，ST福能、ST远智等跌幅较大。

工程机械数据

• 挖掘机：11月销量20027台，同比增长13.9%；1—11月累计销量212162台，同比增长16.7%。
• 装载机：11月销量11419台，同比增长32.1%；1—11月累计销量115831台，同比增长17.2%。
• 叉车：11月销量119749台，同比增长14.1%；1—11月累计销量1340405台，同比增长14.2%。
• 行业复苏：工程机械行业周期复苏加速，设备更新和政策推动促进行业需求回升，出口占比持续提升。

机器人行业动态

• 工业机器人：11月产量70188台，同比增长20.6%；1—11月累计产量67.38万台，同比增长29.2%。
• 人形机器人：2025年进入量产元年，智元机器人第5000台通用具身机器人量产下线，标志着行业进入量产阶段。
• 行业前景：机器人产业链复苏，建议关注本体及核心零部件企业。

船舶制造情况

• 新造船价格指数：11月底中国新造船价格指数为1108点，环比上涨2个点。
• 造船三大指标：1—9月造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0%；新接订单量6660万载重吨，同比下降23.5%；手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3%。
• 行业复苏：船舶制造行业景气持续，盈利修复仍在进行中，深海科技作为新兴产业核心驱动力，船舶制造企业为主要受益者。

AIDC配套设备

• AIDC需求增长：AIDC行业持续快速增长，算力规模稳步扩大。
• 液冷技术：随着AI算力需求增加，液冷散热技术进入快速发展阶段，相关设备需求旺盛增长。
• 重点推荐：英维克、应流股份、芯碁微装等温控散热龙头，关注柴油发电机组、UPS电源等后备电源供应商。

河南机械行业资讯

• 上市公司表现：国机精工、通达股份、一拖股份等涨幅较大，分别达到33.54%、21.84%和11.77%。
• 行业动态：
  • 思维列控因筹划控制权变更事项股票停牌。
  • 中航光电是国内较早具备液冷散热系统方案提供能力的供应商，业务覆盖多个领域。
  • 通达股份预中标国家电网1.54亿元采购项目。
  • 新强联拟定增募资15亿元用于风电轴承及零部件建设项目。

风险提示

• 宏观经济不及预期。
• 下游行业需求或出口需求不及预期。
• 原材料价格上涨。
• 新能源产业政策或行业形势发生变化。
• 国产替代、技术迭代、设备更新进度不及预期。