20260127-中原证券-机械行业月报_持续推荐人形机器人_AIDC配套设备_关注低位滞涨板块的轮动机遇_22页_1mb

机械行业月报总结

核心内容概述

本报告由中原证券刘智分析师发布，内容涵盖机械行业1月份整体表现、细分板块走势、投资建议及风险提示。报告指出，1月中信机械板块上涨9.68%，跑赢沪深300指数8.02个百分点，行业整体表现良好，尤其在光伏设备、3C设备、激光加工设备、油气设备、半导体设备等子行业涨幅显著。同时，行业估值分位数处于较高水平，但仍有部分子行业估值处于低位，存在补涨机会。

主要观点

• 机械板块整体表现：1月机械板块涨幅显著，多个三级子行业涨幅超过20%，显示出市场对高科技和新兴领域的偏好。
• 行业估值分位数：申万机械行业市盈率处于近10年较高水平，但仍有农业机械、半导体设备、能源设备、光伏设备等子行业估值较低，存在补涨机会。
• 工程机械行业复苏：2025年工程机械销售圆满收官，2026年行业复苏态势乐观，国内需求和出口均保持增长，龙头企业有望持续受益。
• 机器人行业增长：工业机器人产量持续增长，人形机器人产业进入量产阶段，相关企业获得大量订单，产业链具备投资价值。
• 船舶制造回暖：新造船价格指数企稳回升，行业盈利修复持续，受益于“深海科技”政策支持。
• AIDC配套设备需求增长：随着AI算力需求增加，AIDC相关设备市场快速增长，液冷技术成为重点发展方向。
• 河南机械行业表现：河南多家机械上市公司在1月取得良好涨幅，通达股份、新强联等公司业绩显著增长。

关键信息

1. 机械板块行情

• 1月涨幅：中信机械板块上涨9.68%，跑赢沪深300指数8.02个百分点，排名30个中信一级行业第8名。
• 三级子行业表现：
  • 光伏设备：上涨44.52%
  • 3C设备：上涨36.32%
  • 激光加工设备：上涨21.48%
  • 油气设备：上涨20.92%
  • 半导体设备：上涨20.17%
• 个股表现：涨幅前五为锋龙股份、奥特维、浙矿股份、宇晶股份、赛恩斯；跌幅前五为思林杰、大业股份、海昌新材、泰尔股份、上海沪工。

2. 工程机械行业

• 2025年销售情况：全年销售挖掘机235,257台，同比增长17%；装载机128,067台，同比增长18.4%；叉车1,451,768台，同比增长12.9%。
• 出口增长：出口量在多个子行业中表现突出，如装载机出口增长41.5%，叉车出口增长13.4%。
• 投资建议：重点推荐传统工程机械龙头（三一重工、徐工机械、浙江鼎力等），以及核心零部件供应商（如中信重工、中创智领等）。

3. 机器人行业

• 工业机器人增长：2025年12月工业机器人产量增长14.7%，全年累计增长28%。
• 人形机器人发展：国内人形机器人整机企业超140家，发布产品超330款，进入量产阶段，预计2026年市场将加速。
• 投资建议：重点关注人形机器人本体及核心零部件龙头（埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等）及液冷散热相关企业（英维克、应流股份、芯碁微装等）。

4. 船舶制造行业

• 新造船价格指数：2025年12月中国新造船价格指数为1110点，环比上涨2个点，企稳回升。
• 手持订单增长：前三季度手持订单量同比增长25.3%，行业景气持续。
• 投资建议：重点推荐中国船舶，关注船舶制造主机厂及配套企业。

5. AIDC配套设备

• 算力需求增长：我国算力规模稳步扩大，智算中心单机柜功耗快速提升，从4~6kW增至20~40kW。
• 液冷技术发展：传统风冷系统已显能效瓶颈，液冷技术快速渗透，成为未来发展方向。
• 投资建议：重点推荐英维克、应流股份、芯碁微装等温控散热及后备电源企业。

6. 河南机械行业

• 上市公司表现：中信重工、新强联、速达股份等公司涨幅超过15%。
• 业绩增长：通达股份预计2025年净利润增长438.19%~614.71%；新强联净利润增长1093.07%~1307.21%；中兵红箭净利润扭亏为盈。
• 行业动态：光力科技12英寸激光设备进入客户验证阶段，风电行业需求回暖。

投资建议

• 传统工程机械：继续关注盈利稳定、分红和股息率较高的企业，如三一重工、徐工机械、浙江鼎力等。
• 机器人板块：聚焦人形机器人本体及核心零部件企业，如埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等。
• AIDC配套设备：关注温控散热、后备电源等关键设备企业，如英维克、应流股份、芯碁微装等。
• 船舶制造：关注新造船价格指数回升及手持订单增长带来的盈利修复机会，重点推荐中国船舶。

风险提示

• 宏观经济发展不及预期
• 下游行业需求、出口需求不及预期
• 原材料价格上涨持续
• 新能源产业政策、行业形势发生变化
• 国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期