20170514-东吴证券-银行行业周报_银监会通报监管重点工作_市场情绪缓和_11页_1mb

银行行业周报（20170508-20170514）总结

核心内容

监管政策与市场情绪

• 监管重点：银监会强调监管政策基于宏观审慎视角，引导银行业回归本源，专注主业，防范金融风险。
• 实施措施：
  • 设定自查、督查和整改环节。
  • 安排4至6个月缓冲期。
  • 实行新老划断，对新增业务严格规范，对存量业务自然消化，对高风险业务制定预案。
• 市场影响：监管表态缓解市场情绪，银行板块本周上涨4.06%，跑赢沪深300指数3.97个百分点。

银行业一季度经营情况

• 资产规模增速放缓：银行业金融机构本外币资产总额238.5万亿元，同比增长14.3%，环比下降1.5个百分点。
• 净息差收窄，利润回升：17Q1净息差为2.03%，较上季末下降0.19个百分点；累计净利润4933亿元，同比增长4.61%，环比上升1.07个百分点。
• 资产质量稳中向好：商业银行不良贷款率1.74%，关注类贷款占比3.77%，均较上季末有所下降。
• 风险抵补能力增强：贷款损失准备余额28236亿元，拨备覆盖率178.8%，贷款拨备率3.11%。
• 流动性稳健：流动性比例48.74%，人民币超额备付金率1.65%。

4月金融数据及社融情况

• 社融新增超预期：4月新增1.39万亿元，同比多增6133亿元。
• 信贷需求旺盛：对实体经济发放的人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增5164亿元；中长期贷款同比多增5817亿元。
• 表外融资增速回落：表外融资新增1425亿元，同比少增538亿元；信托贷款增加1473亿元，委托贷款减少48亿元。
• M2增速回落：4月末M2余额159.63万亿元，同比增长10.5%，连续9个月下降。
• 存款增长乏力：人民币存款余额155.91万亿元，同比增长9.8%；居民存款减少1.22万亿元，企业存款仅增452亿元。

行业走势

• 银行板块在28个申万一级行业中涨幅第一，周涨幅4.06%。
• 城商行表现最佳，周涨幅达5.73%；农商行涨幅5.38%；股份行4.04%；国有银行3.55%。
• 本周涨幅前三为常熟银行（+11.50%）、张家港行（+10.28%）、无锡银行（+9.83%）；仅江阴银行下跌（-9.15%）。

关键银行信息

• 估值情况：剔除次新股后，银行板块PB为0.88倍，国有银行PB最低为0.81倍。
• 推荐关注：估值低、经营稳健的大中型银行，如农业银行、招商银行、宁波银行；次新股如常熟银行、贵阳银行也值得关注。

风险提示

• 宏观经济下滑压力加大。
• 同业监管力度持续增强。

重要事件与政策动态

• 银监会：发布《商业银行押品管理指引》，规范抵质押品管理。
• 证监会：加强执法，严惩信息披露违规行为。
• 保监会：开展保险资金运用风险排查，实施差异化监管。
• 央行：重启MLF操作，释放1900亿元流动性，资金面压力有所缓解。

资金面及利率跟踪

• 同业拆借利率：5月12日，SHIBOR隔夜利率2.791%，7天期2.911%，均较上周下降。
• 质押式回购：成交量提升，加权平均利率下降，隔夜、7天、14天和21天期利率分别下降11bps、13bps、26bps和30bps。
• 同业存单：发行利率有所波动，1个月期发行利率4.233%，3个月期4.784%。

理财产品信息

• 产品余额：4月末银行理财产品余额为30万亿元，较3月末增加1.1万亿元。
• 产品期限分布：1个月以内占比7.47%，12个月以上占比19.80%，均有所上升。
• 收益区间：3%-5%产品占比最高（89.41%），5%-8%产品占比上升，8%以上产品占比0.25%。
• 收益类型：非保本浮动收益型产品占比89.79%，为市场主流。

债券发行情况

• 4月债券发行：合计1.13万亿元，较前期减少0.35万亿元。
• 主要类型：
  • 国债发行2835亿元，同比增加1235亿元。
  • 地方政府债发行3249亿元，同比减少7397亿元。
  • 企业债发行414亿元，同比增加276亿元。

估值表（部分银行）

其他信息

• 公司公告：无锡银行复牌，南京银行董事长退休，交银国际港股上市。
• 行业新闻：商务部开展融资租赁风险排查，保监会实施保险资金运用风险专项整治。

投资建议

• 短期关注估值低、经营稳健的大中型银行。
• 长期需关注监管对金融风险的防控及银行业结构调整的影响。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。