20250509-联合资信-2025年零售行业分析_13页

2024年零售行业分析报告总结

2024年社会零售总额增速放缓至35%，主要受居民储蓄意愿增强、消费信心不足及外部宏观环境影响。网络零售仍为消费增长主引擎，实物商品网上零售额同比增长65%，占社零总额26.5%。百货业态持续承压，限额以上零售企业百货店零售额下降24%，前三季度重点企业零售额累计下滑50%。连锁超市虽保持增长但利润承压，47家企业中38.2%销售额增长，25.5%净利增长。资本事件活跃，名创优品63亿元收购永辉超市、华联股份192亿元并购SKP等案例凸显行业整合趋势。

政策层面，2024年推出"以旧换新"行动方案，统筹3000亿元超长期特别国债支持。2025年政策力度有望加大，重点任务包括提振消费、优化供应链等。行业面临多重挑战：实体零售同质化严重，门店坪效递减；消费降级导致部分品类如服装、日用品零售额分别下降94%和115%；国际环境恶化如美国加征关税加剧外贸压力。即时零售、社区服务集成模式深化，"15分钟生活圈"推动零售场景创新。

未来展望显示，2025年消费复苏预期弱，政策效果取决于居民消费能力提升。网络零售将继续主导增长，通过数字化营销和智能供应链优化提升效率。实体零售需强化全渠道能力，聚焦高周转模式。行业集中度较低，竞争加剧下企业需加速转型，但整合后的协同效应仍需观察。宏观经济不确定性增加背景下，扩大内需将成为稳定增长的关键，预计零售业在政策支持下实现结构性调整。