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报告摘要

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农产品研究团队发布，重点分析了豆粕期货近期的市场走势、基本面变化及行业动态，同时提供了相关图表和研究团队联系方式。

主要观点与操作建议

1. 市场走势分析

豆粕期货走势：豆粕2201、2205、2209合约今日均出现下跌，其中2201合约跌幅较大，为-0.74%。
外盘影响：美豆主力合约01未站稳1250美分，短期波动不大，但市场缺乏明确驱动。
基本面变化：美豆新年度供大于求格局显现，旧季期末库存调高，加剧供应宽松预期。中国养殖利润低迷，进口量无法大幅增加，其他买家需求也被高价抑制。
操作建议：投资者应关注美豆1200-1230美分的支撑力度，国内豆粕期货以滚动操作为宜，中长期以做空为主。

2. 行业要闻

巴西大豆播种进度：截至10月29日，巴西马托格罗索州2021/22年度大豆播种进度为83.15%，高于前一周的68.75%和去年同期的53.9%。
全球豆粕需求：预计21/22年度全球豆粕产量将增加880万吨或2.5%，主要增长来自阿根廷、巴西、美国和中国，但中国的需求仍是关键变量。
大豆出口预测：全球大豆出口预计在11月开始增加，但主要增长出现在21/22年度下半年。巴西大豆出口预计将增至9340万吨，创纪录，而美豆出口料骤减750万吨至5430万吨。
库存变化：2021年9月初巴西和阿根廷大豆总库存较上年增加近950万吨，美豆库存预计增至1170万吨或4.3亿蒲。

3. 数据概览

豆粕出厂价格：图1显示豆粕出厂价格走势。
豆粕01合约基差：图2展示豆粕01合约的基差情况。
豆粕9-1价差：图3显示豆粕9-1价差变化。
豆粕1-5价差：图4呈现豆粕1-5价差趋势。
进口大豆港口库存：图5反映进口大豆港口库存动态。
进口大豆压榨利润：图6展示进口大豆压榨利润变化。
汇率波动：图7为美元兑人民币中间价，图8为美元兑雷亚尔汇率。

关键信息

研究团队成员：
- 余兰兰：021-60635732，yull@ccbfutures.com，F0301101
- 林贞磊：021-60635740，Iinzl@ccbfutures.com，F3055047
- 郑玮：021-60635570，zhengw@ccbutures.com，F3035253
- 王海峰：021-60635727，wanghf@ccbfutures.com，F0230741
- 洪辰亮：021-60635572，hongcl@ccbfutures.com，F3076808
研究团队联系方式：
- 农产品研究团队：021-60635732
- 其他研究团队：
  - 宏观金融研究团队：021-60635739
  - 有色金属研究团队：021-60635734
  - 黑色金属研究团队：021-60635736
  - 石油化工研究团队：021-60635738
  - 量化策略研究团队：021-60635726
建信期货业务机构联系方式：
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
- 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
- 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
- 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592
- 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
- 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
- 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
- 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
- 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
- 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
- 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
- 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
- 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
- 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
- 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
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