20170508-国金证券-机械行业研究周报_3C自动化需求增长_锂电设备高速发展_17页_1mb

文档总结

核心内容

该文档为一份机械行业投资报告，重点分析了3C自动化和锂电自动化行业的增长潜力，并提供了5月的重点推荐投资组合。文档还涵盖了市场回顾、行业观点、宏观经济政策、基建投资、原材料价格及上下游数据跟踪等内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察与投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 机械行业整体弱于大盘，2017年5月上旬市场震荡回调。
• 5月推荐组合收益率为 +1.44%，显著优于中信机械指数（-1.93%）和沪深300指数（-1.66%）。
• 行业基本面改善对股价反应边际效益递减，市场进入对下游需求持续性预期的博弈阶段。

2. 行业增长点

• 3C自动化：受益于下游产品更新换代，需求持续增长。3D玻璃后盖的普及将带来玻璃加工设备需求爆发。
• 锂电自动化：随着新能源汽车的高速发展，锂电设备需求呈现爆发式增长。国内锂电设备厂商处于黄金发展期。
• 地热资源开发：雄安新区定位为绿色生态宜居新城，地热资源丰富，有望开启一轮地热资源开发热潮。

3. 投资组合推荐

• 推荐股票：五洋科技、富瑞特装、诺力股份、上海机电、恒泰艾普
• 推荐理由：
  • 五洋科技：受益于停车设备业务扩展和内生增长，EPS预计增长，目标价30元。
  • 富瑞特装：传统LNG业务回暖，燃料电池业务即将爆发，目标价18元。
  • 诺力股份：电动搬运车高速增长，智能仓储物流解决方案提供商，目标价42元。
  • 上海机电：电梯业务稳定增长，受益地产后周期，减速器业务投入生产，目标价28-30元。
  • 恒泰艾普：受益地热资源开发，尤其是河北雄安新区的“地热代煤”项目，目标价未明确，但预计受益明显。

关键信息

市场数据（人民币）

重点推荐股票表现（2017年5月）

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢
• 下游原材料价格大幅上涨

行业重要资讯

3.1 宏观经济及政策

• 国家发改委发布《循环发展引领行动》，提出到2020年主要资源产出率提高15%，废弃物循环利用率达54.6%。
• 江西省一季度规模以上工业利润总额同比增长18.9%。

3.2 基建投资

• 广东“十三五”期间安排交通运输项目投资约1.46万亿元，目标建成“12312”交通圈。
• 江西计划投资3300亿元补齐公路水运交通“短板”。

3.3 PPP项目

• 保监会支持险资通过基础设施投资计划投资PPP项目，推动政策落地。

3.4 能源装备

• 贝克休斯数据显示，美国石油活跃钻井数连续16周增长，创2015年以来新高。

上下游数据跟踪

4.1 宏观数据

• 房地产开发投资完成额累计同比增长9.1%，基建投资完成额同比增长18.68%。
• 固定资产投资完成额构成：建筑安装工程占比71.1%，设备工器具购置占比17%，其他费用占比11.9%。

4.2 原材料价格

• 原材料综合价格指数为178.6，较上周上升1.78%。
• 螺纹钢价格3340元/吨，上升0.60%；热轧卷板价格3080元/吨，下降3.14%。
• 动力煤价格603元/吨，下降3.98%；布伦特原油期货结算价48.38美元/桶，下降5.95%。

投资策略

• 2017年为中游复苏和产业升级的关键年份，高端装备将面临成长与周期的轮动机会。
• 传统机械行业需求改善，订单验证后估值修复仍将持续。
• 重点关注具备研发能力和技术优势的细分板块成长龙头，如3C自动化、锂电自动化等。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，反映公司基本面优于行业平均水平。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供机构客户使用。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资建议。
• 报告中提及的公司可能与国金证券存在利益冲突，使用时需谨慎。