20150925-华创证券-晨会纪要_13页_548kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份综合性的市场分析报告，涵盖宏观、固收、海外、电新等多个领域的市场动态与分析，重点包括信贷市场、国债期货、分级A、互联网影视娱乐、分布式光伏、国企改革、现代农业、核电、高铁“走出去”、石墨烯、纳米技术、煤矿整治等主题。此外，还包含公司动态、龙虎榜信息以及财经要闻等内容，为投资者提供多维度的市场洞察。

主要观点与关键信息

一、宏观分析

信贷官调研结果：
- 九成以上信贷官不看好三季度经济前景，认为经济最困难时期尚未到来。
- 实体经济信贷需求整体偏弱，中西部地区贷款需求好于东部。
- 中长期贷款需求萎靡，但大型企业（尤其是央企）的中长期贷款需求相对稳定。
- 东部地区个人按揭贷需求突出，但全年增幅预计有限。
- 商业银行放贷意愿下降，部分小微企业贷款基本停滞。
- 贷款利率稳中有降，但地方债务风险未见实质缓解。
国债期货波动原因：
- 国债期货反弹主要源于市场对货币政策放松的预期。
- 14天逆回购利率下降被误读为利好，实则为适应性调整。
- 无实质性政策变化，市场情绪驱动为主。
分级A流动性问题：
- 分级A市场流动性持续衰竭，成交量下降。
- 投资者需等待市场改善，部分品种如150022深成指A值得关注。

二、海外与互联网产业分析

“互联网+”系列报告（互联网影视娱乐）：
- 美国动画产业早于中国近半个世纪，产业链成熟，商业模式先进。
- 中国资本市场对动画产业支持有限，融资方式单一。
- 未来中国动画产业需注重“生产”与“消费”的良性循环，提升IP价值转化能力。
- 美国动画产业以“高概念生产”和“去文化/再文化”策略为核心，实现全球市场渗透。
美国动画产业商业模式：
- 高概念生产：高成本、高制作、高营销。
- 多元化融资：包括母公司的直接拨款、风险投资、独立制片融资等。
- 三级竞争格局：迪士尼、梦工厂等为第一梯队；蓝天、照明娱乐等为第二梯队；独立制片为第三梯队。

三、行业动态与政策

分布式光伏：
- 分布式光伏进入可再生能源补贴目录前暂停结算，影响行业现金流。
- 公司如林洋电子仍保持龙头地位，未来有望受益于政策利好。
国企改革：
- 国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，提出在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域推进混改试点。
- 中国建材、中国医药集团等央企试点，带动相关个股上涨。
现代农业：
- 四部门发文推进现代农业示范区建设，农业现代化提速。
- 重点发展农业互联网、农村金融、农资平台等。
核电产业：
- 中美、中英、中法合作推进核电技术发展，中国核电“走出去”加速。
- 内陆核电重启窗口期临近，行业有望爆发。
高铁“走出去”：
- 英国、泰国等国家开放高铁项目，海外投资空间巨大。
- 相关受益股包括晋亿实业、高盟新材等。
石墨烯与纳米技术：
- 石墨烯入选“十三五”规划，工信部将出台扶持政策。
- 纳米技术成为21世纪科技制高点，相关产业将进入爆发期。
- 受益公司包括方大碳素、中国宝安、安泰科技等。
煤矿整治：
- 国家将重点整治煤矿违法违规行为，安全问题突出。
- 利好煤矿安全设备相关股票，如梅安森、山东矿机等。

四、财经要闻与市场表现

市场动态：
- 上证指数、沪深300等国内主要指数走势平稳。
- 恒生指数、纳斯达克、标准普尔等海外市场表现波动。
大宗商品：
- 纽约原油、LME铜、COMEX黄金等价格波动，但整体趋势未明确。

五、公司动态

金融：中航资本重组通过，多家券商增资或发债。
环保与新能源：三聚环保、盛运环保等公司推进环保项目。
医药生物：永安药业获大额持股，昆药集团业绩预增。
建筑与房地产：荣盛发展、金融街等公司布局金融或房地产项目。
通信与电子：多家公司参与云计算、IDC、智能制造等项目。
机械军工：金盾股份中标地铁项目，军工类公司布局加速。

六、投资评级

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间。
- 回避：预期未来6个月内跌幅超过10%-20%。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间。
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过5%。

总结

文档内容涵盖宏观经济、债券市场、分级基金、海外产业、光伏、国企改革、现代农业、核电、高铁、石墨烯、纳米技术、煤矿整治等多个领域，为投资者提供了全面的市场分析与投资建议。核心观点包括：信贷市场仍处悲观周期，国债期货波动受政策预期驱动；美国动画产业模式成熟，值得借鉴；中国光伏、核电、高铁等产业迎来政策利好；石墨烯与纳米技术作为未来科技制高点，相关公司值得关注。

展开完整摘要