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浙商晨报 2015年9月25日内容总结

核心内容概述

本期浙商晨报聚焦汽车行业、国企改革、新能源、新能源汽车、医药及半导体行业，涵盖了事件解读、调研纪要、公告一览及个股推荐等内容，整体呈现了多个行业的发展动态与投资机会。

主要观点与关键信息

1. 汽车行业：大众尾气门事件影响深远

• 事件背景：大众汽车被指控在柴油车中安装作弊软件，导致排放超标，引发全球关注。
• 影响分析：
  • 柴油车因事件可能受到消费者质疑，影响其推广。
  • 汽油发动机技术进步，未来可能占据更多市场份额。
  • 电动车（Plug-in和纯电）将在政策支持下快速发展。
• 对自主品牌的影响：中国自主品牌汽车技术积累深厚，市场占有率逐步提升，未来有较大发展空间。

2. 国企改革：混改方案出台，关注集团整体上市

• 政策背景：国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，推动国企混改。
• 改革方向：
  • 分类分层推进，重点在重要行业和竞争性领域。
  • 集团层面整体上市成为短期内的优先方向。
• 推荐标的：
  • 资产证券化水平低的央企集团：五矿发展、中色股份、大唐电信、航天信息等。
  • 集团下仅有一家上市公司的企业：中金黄金、中青旅、国药控股、粤电力A等。
  • 大集团小公司结构：佳电股份、兰太实业、中国海诚等。

3. 海尔电器：海外订单转移进行中，业绩趋势向好

• 公司概况：原为合肥三洋，现为惠而浦中国，2015年H1营收27.8亿元，净利润2亿元。
• 战略调整：
  • 多品牌战略，形成高低档产品全覆盖。
  • 建立全球研发中心，整合渠道资源。
• 业绩预期：
  • 海外订单转移将显著提升出口收入。
  • 电商渠道发展迅猛，具备成本优势。
• 投资建议：建议积极关注公司未来三年业绩改善趋势。

4. 华北高速：新能源业务增长迅速，国企改革预期明显

• 业务结构：分为交通运输和光伏发电两大板块。
• 业绩亮点：
  • 光伏发电收入同比增长442%，成为业绩增长新引擎。
  • 2015年中报扣非净利润1.38亿元，现金流稳定。
• 国企改革预期：
  • 背靠招商局，或存在整体上市机会。
  • 市值较低，估值优势明显。
• 投资建议：建议积极关注公司国企改革与光伏业务的双重驱动。

5. 东源电器：动力电池龙头，业绩拐点显现

• 公司概况：主营动力电池系统，上半年营收8.9亿元，净利润2.2亿元。
• 产能情况：
  • 2015年上半年产能2.5亿AH，预计年底产能达3亿AH。
  • 明年产能将达9.9亿AH，解决当前产能瓶颈。
• 市场定位：
  • 主要客户为客车企业，磷酸铁锂技术更为适用。
  • 与北汽合作研发BMS，提升产品竞争力。
• 投资建议：建议积极关注公司动力电池业务的持续增长。

6. 理邦仪器：研发驱动，业绩拐点正当时

• 公司概况：主营医疗设备，产品出口占65%以上。
• 研发优势：
  • 近四年研发投入占比超20%，2014年接近30%。
  • 拥有全球领先的磁敏免疫分析仪技术。
• 业绩改善：
  • 彩超产品通过FDA、CE等认证，下半年开始销售。
  • 搬迁至坪山，运营成本下降，释放利润。
• 投资建议：建议积极关注公司业绩拐点与IVD业务的持续增长。

7. 天顺风能：风电业务快速增长，外延发展可期

• 公司概况：主营风力发电设备及风电场开发，2015年营收目标为50%+增长。
• 业务进展：
  • 风塔业务增长稳定，预计15年增长20%。
  • 哈密风电场项目预计16年增厚业绩1.5亿元。
• 外延发展：
  • 新能源设备业务目标2020年达60亿元。
  • 风电场开发业务将带来持续高增长。
• 投资建议：强烈建议关注公司未来业绩增长与新能源布局。

精选新闻与公告

2.1 电气新能源重要公告

• 智慧能源：中标国家电网导地线项目，金额1.72亿元。
• 首航节能：光热发电项目Ⅱ期获甘肃发改委备案。
• 特锐德：签订光伏设备销售合同，金额6550万元。
• 隆基股份：与印度政府签署500MW光伏项目投资合同。
• 亨通光电：控股股东股份质押，用于融资。
• 恒宝股份：非公开发行股票价格调整。
• 新海宜：签订大额设备买卖合同。
• 盛路通信：并购重组事项通过，股票复牌。
• 邦讯技术：终止重大资产重组，股票复牌。
• 网宿科技：收到证监会反馈意见，需作出书面说明。

2.2 通信行业公告

• 思科与浪潮合作：签署战略合作协议，投资1亿美元成立合资公司。
• 康宁设立中国总部：在成都设立光通信中国总部。
• 中国联通发布CUBE-Net2.0白皮书：推动新一代网络架构发展。

2.3 半导体行业与公司

• 苏州固锝：控股股东增持股份。
• 盈方微：通过房地产业务自查报告。
• 长电科技：兑付融资券本息。
• 艾派克：完成赛纳科技相关资产交割。
• 行业动态：
  • 安徽合肥成为全国集成电路产业最快发展的基地之一。
  • 28纳米工艺技术在中国市场需求爆发，预计持续6-7年。
  • 全球功率半导体市场持续增长，2015年增长5%，2019年预计突破200亿美元。

股票投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：相对于沪深300指数涨幅超20%；
  • 增持：涨幅10%-20%；
  • 中性：涨幅-10%至+10%；
  • 减持：涨幅低于-10%。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数涨幅超10%；
  • 中性：行业指数-10%至+10%；
  • 看淡：行业指数跌幅超10%。

投资建议个股

• 以岭药业：心血管产品市场前景广阔，积极发展电商与大健康。
• 京运通：新型环保脱硝催化剂与光伏运营潜力大。
• 彩虹精化：剥离亏损业务，光伏业务弹性大，估值低。
• 中兴通讯：三大主营业务增长强劲，跨界无线充电带来新亮点。
• 银河电子：收购军工企业，军品资质提升，业务拓展空间大。

风险提示

• 投资者应独立评估报告内容，结合自身情况作出投资决策。
• 本报告内容基于公开信息，不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，建议持续关注最新动态。