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报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由渤海证券研究所发布，内容涵盖通信行业、化学制药行业及金融工程研究的周报分析。报告对行业动态、公司公告、市场走势、投资策略及风险提示进行了详细解读，并附有投资评级说明和研究所联系方式。

行业专题评述

通信行业周报

行业要闻：
- 工信部公布网络强国建设2018年重点工作任务。
- 2018年中国手机市场品牌集中度仍将升高。
- 中国联通大王卡用户突破5000万。
- 中兴通讯与中科院、国科创新签署战略合作协议。
- 卡特尔已获首家企业5G客户，现网速率1.2Gbps。
重要公司公告：
- 中国联通股票激励计划获国务院国资委原则同意。
- 恒信东方子公司签署不超过2亿元合同。
- 网宿科技启动产业整合布局IDC定制化市场。
- 超讯通信预中标4.83亿元项目。
- 宜通世纪预中标11.7亿元工程采购项目。
- 通鼎互联向百卓网络增资3.8亿元。
走势与估值：
- 本周通信板块整体下跌1.0%，通信运营下跌2.29%，通信设备下跌0.70%。
- 通信个股中小盘个股在充分调整后有所走强，如博创科技、日海通讯和闻泰科技。
- 联通员工持股方案获批，混改概念股有望逐步走强。
- 截至12月26日，BH通信板块TTM估值为55.99倍，溢价率305%。
投资策略：
- 通信板块整体走势较为平稳，有望在大盘强势基础上走出一波行情。
- 重点推荐5G、物联网及小基站设备类公司，以及与联通相关的混改品种。
- 推荐股票池：中国联通（600050）、日海通讯（002313）、闻泰科技（600745）。
风险提示：
- 大盘下跌导致市场整体估值继续下降。

化学制药行业周报

行业要闻：
- 广州将实行GPO采购。
- CDE公开征求《已上市化学仿制药（注射剂）一致性评价技术要求》意见。
- FDA批准第4个SGLT-2抑制剂ertugliflozin。
公司公告：
- 丽珠集团获得注射用丹曲林钠《药物临床试验批件》，发布股票期权激励计划。
- 亚太药业控股子公司与成都苑东生物制药签订《合作开发协议》。
- 浙江医药终止甲磺酸普喹替尼片临床试验。
- 华东医药全资子公司中美华东签署糖尿病新药技术许可协议。
市场行情回顾：
- 近5个交易日申万医药生物指数上涨0.77%，跑赢沪深300指数。
- 化学制药行业上涨1.81%，医疗服务涨幅最大。
- 申万医药生物行业市盈率（TTM）为36.53倍，化学制药行业市盈率为36.30倍。
- 相对于全体A股（剔除银行股）溢价率分别为39.85%和38.97%。
投资策略：
- 注射剂一致性评价即将开展，标志着行业洗牌开始，优质产品有望扩大市场份额。
- 推荐两类品种：一是已在国内和海外上市、质量标准一致的品种；二是已在海外上市但未在国内上市、未来有望转报国内的品种。
- 推荐标的：华东医药（000963）、华润双鹤（600062）、京新药业（002020）、信立泰（002294）、丽珠集团（000513）。
风险提示：
- 新进入医保目录产品未能放量。
- 药品一致性评价进度低于预期。
- 政策落实执行进度缓慢。

金融工程研究

信用评级调整周报

信用评级调整回顾：
- 上周共统计评级（展望）调整主体5家，其中1家下调，4家上调。
- 汉柏科技有限公司评级由AA-/稳定上调至AA/稳定。
企业评级迁移统计：
- 电子行业：6家主体评级上调，2家下调。
- 银行行业：102家主体评级上调，2家下调。
- 计算机行业：2家主体评级上调，1家下调。
- 建筑装饰行业：101家主体评级上调，9家下调。
公司负面和关注信息统计：
- 上周共统计公司负面和关注信息28件，涉及重组、信用证逾期、重大诉讼、风险处置进展等。
风险提示：
- 经济下行导致的企业经营风险。
- 监管政策趋严风险。
- 流动性风险。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

研究所联系方式

天津地址

地址：天津市南开区宾水西道8号
邮编：300381
电话：（022）28451888
传真：（022）28451615

北京地址

地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
邮编：100086
电话：(010) 68104192
传真：(010) 68104192

网址

渤海证券研究所网址：www.eww.com.cn

研究所人员信息

副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖（+862228451845）
副所长：谢富华（+862228451985）
汽车行业研究小组：郑连声（+862228451904）、张冬明（+862228451857）
计算机行业研究小组：王洪磊（+862228451975）、朱晟君（+862223861319）
环保行业研究：张敬华（+86 10 6810 4651）、刘蕾（+861068104662）
电力设备与新能源行业研究：伊晓奕（+862223861673）、刘秀峰（+86 10 6810 4658）
医药行业研究小组：任宪功（+86 10 6810 4615）、王斌（+862223861355）、赵波（+862228451632）、苑建（+86 10 6810 4637）
通信&电子行业研究小组：徐勇（+861068104602）、宋敬祎（+862228451131）、杨青海（+86 10 6810 4686）
食品饮料、交通运输行业研究：齐艳莉（+862228451625）
餐饮旅游行业研究：刘禹（+862223861670）、杨旭（+862223861670）
证券行业研究：任宪功（+861068104615）、洪程程（+861068104609）
新材料行业研究：张敬华（+86 10 6810 4651）
金融工程研究&部门经理：崔健（+862228451618）
权益类量化研究：李苹泰（+862223873122）、宋旸（+862223873121）
衍生品类研究：祝涛（+862228451653）、李元玮（+862223873121）、郝惊（+862223861600）
债券研究：王琛嵘（+862228451802）、夏捷（+862228451802）
基金研究：刘洋（+862223861563）
策略研究：宋亦威（+862223861608）、杜乃璇（+862228451945）
宏观研究：张扬（+862228451945）
博士后工作站：冯振（+862228451605）、朱林宁（+862223873123）
流动性、战略研究&部门经理：周喜（+862228451972）
机构销售·投资顾问：朱艳君（+862228451995）
行政综合：白骐玮（+862228451659）