> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 特斯拉与SpaceX合作进展及汽车行业周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了特斯拉与SpaceX在人形机器人领域的潜在合作，以及汽车行业近期的市场表现与发展趋势。同时，提供了投资建议和重点关注公司名单，涵盖人形机器人、乘用车市场、零部件产业链等关键领域。 --- ## 主要观点 ### 1. 特斯拉与SpaceX合作推进 - 特斯拉与SpaceX正推进 **Terafab 超级芯片工厂项目**，分为两个阶段： - 特斯拉负责得州超级工厂内的研究型晶圆厂，投资约30亿美元。 - SpaceX承担大规模扩展阶段的初始建设工作。 - 马斯克近期到访英特尔俄勒冈州晶圆厂，与英特尔CEO陈立武合影，暗示三方可能在 **Optimus人形机器人“大脑”领域** 深度合作。 - 依托英特尔的先进制程技术、特斯拉的机器人研发经验以及SpaceX的高端芯片应用场景，有望增强人形机器人智能化与量产能力。 ### 2. 人形机器人技术突破与市场前景 - **Figure 03** 完成协同移动与操作演示，预计以 **600美元/月** 的价格提供家务服务。 - Figure 03采用 **单一学习神经网络**，直接从像素输入到动作输出，实现多人形机器人协作。 - 人形机器人板块表现强劲，**华鑫人形机器人指数** 本周上涨 **9.49%**，2025年以来累计收益率达 **108.9%**。 - 在人形机器人细分领域中，**灵巧手** 表现最好，本周上涨 **15.3%**。 - 机器人相关标的中，**德昌电机控股、集智股份、斯菱智驱** 涨幅居前。 ### 3. 乘用车市场表现 - 4月全国乘用车零售 **140.6万辆**，同比 **-20%**，环比 **-15%**。 - 新能源零售渗透率 **首次突破60%**，达 **62.8%**。 - 乘用车批发销量 **213.0万辆**，同比 **-3%**，环比 **-10%**。 - **我国汽车出口** 在高油价、运力紧张背景下实现突破，4月出口 **93.9万台**，金额 **161亿美元**，量、额同比分别增长 **51%**、**44%**。 ### 4. 投资建议 - 当前机器人板块整体位置较低，**T链** 催化逐步推进，**Optimus v3** 预计年中发布，板块行情有望持续。 - 建议在V3发布前优先布局 **T链确定性标的**，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会。 - 同时建议关注 **已在工业场景实现试点部署**、具备先发优势的机器人本体厂商。 - 建议关注 **新能源头部整车厂** 与 **出口及全球化汽车零部件产业链**。 --- ## 关键信息 ### 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 公司名称 | 股价（2026-05-10） | EPS 2025 | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2025 | PE 2026E | PE 2027E | 投资评级 | |----------|------------|---------------------|----------|-----------|-----------|----------|-----------|-----------|-----------| | 000700.SZ | 模塑科技 | 14.50 | 0.51 | 0.66 | 0.77 | 28.43 | 21.97 | 18.83 | 买入 | | 300100.SZ | 双林股份 | 31.32 | 0.88 | 1.08 | 1.28 | 35.59 | 29.00 | 24.47 | 买入 | | 300652.SZ | 雷迪克 | 47.02 | 1.06 | 1.59 | 2.09 | 44.36 | 29.57 | 22.50 | 买入 | | 600733.SH | 北汽蓝谷 | 7.17 | -1.04 | -0.41 | 0.21 | -6.89 | -17.49 | 34.14 | 买入 | | 601127.SH | 赛力斯 | 90.30 | 5.25 | 7.55 | 8.61 | 17.20 | 11.96 | 10.49 | 买入 | | 603013.SH | 亚普股份 | 21.33 | 1.03 | 1.15 | 1.29 | 20.71 | 18.55 | 16.53 | 买入 | ### 汽车板块市场表现 - **中信汽车指数** 本周上涨 **3.6%**，跑赢大盘 **2.3个百分点**。 - **汽车零部件指数** 表现较好，本周上涨 **6.4%**。 - 汽车板块PE（TTM）为 **35.2**，位于近4年来 **65.5%分位**；PB为 **3.0**，位于近4年来 **95.8%分位**。 --- ## 风险提示 - 汽车产业生产和需求不及预期。 - 大宗商品涨价超预期。 - 自主品牌崛起不及预期。 - 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻。 - 人形机器人进展不及预期。 - 推荐关注公司业绩不达预期。 --- ## 公司动态 - **华翔启源（无锡）机器人有限公司** 成立，经营范围包括智能机器人研发、人工智能公共数据平台等。 - **西湖机器人** 完成PreA+轮融资，用于全身统一大模型技术的研发。 - **蚂蚁集团** 入股大晓无限机器人，增强其在智能机器人领域的布局。 - **乐享科技M1人形机器人** 成为首款接入腾讯OpenClaw的可量产人形机器人。 - **理想L9 Livis** 5月15日上市，售价 **55.98万元**，搭载5C增程电池组。 - **宁德时代** 与 **Togg** 达成底盘量产合作，首款车型计划 **2027年量产**。 - **2026款铂智3X** 上市，售价 **9.48-14.48万元**。 - **奥迪E7X** 开启预售，限时售价 **28.98-37.98万元**。 - **华境S** 正式上市，搭载华为乾崑智驾与华为鸿蒙座舱。 - **小鹏第二代VLA** 智驾里程占比达 **50.44%**，首次突破50%。 --- ## 公司公告摘要 - **星宇股份** 发布2025年年度权益分派实施公告，每10股派发 **1.8元** 现金红利。 - **富维股份** 获得合资品牌客户座椅项目定点，预计 **2027年6月、11月** 开始批量供货，生命周期销售金额达 **76亿元**。 - **宇通客车** 4月产量与销量分别增长 **19.53%**、**12.49%**。 - **开特股份** 发布可转换公司债券募集说明书，拟募集资金 **28,000万元**，用于智能电机生产基地建设及补充流动资金。 - **三祥科技** 自主研发的液冷软管产品通过 **UL认证**，达到国际通用标准。 --- ## 结论 特斯拉与SpaceX的合作有望推动人形机器人领域技术突破与量产落地，而我国汽车出口表现亮眼，新能源渗透率突破60%，显示行业结构性拐点。投资建议聚焦于人形机器人关键零部件及新能源汽车产业链，重点关注具备技术优势与市场潜力的企业。