20160801-国金证券-汽车行业周报_特斯拉与Mobileye终止合作_关注V2X与乘用车板块行情_22页_892kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的汽车行业周报，主要分析了智能汽车、新能源汽车及传统汽车行业的动态，并给出投资建议。整体来看，汽车行业面临电动化、智能化、网联化与共享化趋势，其中智能网联汽车成为下半年关注重点。

主要观点

• 智能汽车：特斯拉与Mobileye终止合作，可能标志着其在自动驾驶芯片技术上的突破，同时宝马与德国电信合作推广基于高速LTE的嵌入式SIM卡，推动车联网发展。
• 新能源汽车：充电信息交换标准预计9月出台，无线充电标准也在制定中；北京纯电动小客车累计上牌量超过6万辆，新能源汽车全年产销有望达到60万辆。
• 传统汽车：小排量减半征收购置税政策及去年低基数影响，预计7-8月乘用车销量增速将超过20%，关注乘用车板块估值修复机会。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：28.76
• 市场优化平均市盈率：16.21
• 国金汽车零配件指数：10075.78
• 沪深300指数：3203.93
• 上证指数：2979.34
• 深证成指：10329.44
• 中小板综指：11370.45

市场表现

• 汽车板块整体下跌4.78%，落后沪深300指数4.12个百分点。
• 表现较好的公司：长城汽车（+12.86%）、长安汽车（+8.00%）、上汽集团（+8.00%）。
• 表现较弱的公司：万安科技（-17.37%）、金固股份（-15.02%）。

投资建议

• 智能化与网联化：推荐组合包括拓普集团、双林股份、万安科技、亚太股份（智能化）；宁波高发、索菱股份、威帝股份、高鸿股份（网联化）。
• 电动化：关注东风汽车、江淮汽车、康盛股份、松芝股份。
• 传统汽车：建议关注长城汽车、长安汽车、上汽集团等低估值白马股。

上市公司重点公告

• 精锻科技：上半年营收同比增长21.26%，净利润增长37.59%，预计下半年业绩增速有望超预期。
• 云意电气：上半年营收同比增长11.7%，净利润增长31.4%，毛利率创新高，预计2016H2业绩持续改善。
• 其他公司：包括科泰电源、一汽富维、国机汽车、南方轴承等，均有不同程度的业绩增长或业务拓展。

新车型上市

• 2016款RAV4荣放：SUV，轴距2660mm，价格17.98-26.98万元，7月28日上市。
• 2015款奔驰S级双门：跑车，轴距2945mm，价格199.80万元，7月27日上市。
• 2016款艾瑞泽7：三厢轿车，轴距2700mm，价格7.99-9.59万元，7月26日上市。
• 2017款奥迪S3三厢：三厢轿车，轴距2628mm，价格39.98万元，7月26日上市。

行业重点数据跟踪

• 汽车销量：2016年6月，汽车产销同比分别增长10.45%和14.58%；上半年累计产销增长6.47%和8.14%。
• 新能源汽车销量：6月生产4.5万辆，销售4.4万辆，同比增长107.4%和107.3%；1-6月累计生产17.7万辆，销售17.0万辆，同比增长125.0%和126.9%。
• 地方政府补贴：多个省市已出台新能源汽车补贴政策，其中北京、上海、山东等地区补贴力度较大。

盈利预测与财务指标

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%；
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%；
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%；
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%；
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 公司产能释放不及预期；
• 新兴业务布局进展不及预期；
• 汽车销量持续低迷。

特别声明

本报告由国金证券发布，仅供机构客户使用。未经授权，不得复制、分发或修改。报告内容基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。