20220306-华安期货-股指周报_股指回调_关注两会对经济及市场的影响_5页

股指周报总结

核心内容

2022年3月4日当周，A股市场受全球地缘冲突及资本市场波动影响，出现回调。主要股指表现如下：

• 上证指数：-0.11%
• 深证成指：-2.93%
• 创业板指：-3.75%
• 沪深300指数：-1.68%
• 股指期货主力合约IF2203：-1.53%

同时，海外能源市场表现强劲，美油和布油期货一周涨幅分别为25.6%和25.4%。

主要观点

国内市场分析

1. 经济数据向好
   2月中国官方制造业PMI为50.2，处于扩张区间，较上月上升0.1个百分点。非制造业和综合PMI分别为51.6和51.2，均高于上月，表明中国经济总体保持恢复发展态势。

2. 政策支持明确
   政府工作报告提出2022年发展主要目标，包括GDP增长5.5%左右、城镇新增就业1100万人以上、居民消费价格涨幅3%左右等。同时，重点提出财政政策、货币政策、就业、消费、资本市场、创新、社保等多方面工作安排。

3. 金融风险可控
   央行表示我国金融体系风险点已有效处置，金融风险整体收敛、总体可控。银保监会主席郭树清指出，2021年重点领域风险持续得到控制，宏观杠杆率下降约8个百分点。

4. 行业与市场动态

   • 公募基金单月份额暴增超1万亿份，规模再创新高。
   • 上交所发布“十四五”期间碳达峰碳中和行动方案，强调绿色金融发展。
   • 农业农村部指出，生猪价格处于下行通道，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间。

海外市场分析

1. 美国经济数据强劲

   • 2月非农就业人口增加67.8万人，创去年7月以来最大增幅，失业率降至3.8%，为2020年2月以来新低。
   • 2月ISM制造业PMI为58.6，高于预期和前值，显示制造业持续扩张。

2. 美联储加息预期增强
   鲍威尔表示，今年内持续加息是合适的，大宗商品价格上涨将加剧美国通胀压力。

3. 欧洲与加拿大货币政策

   • 欧洲央行副行长金多斯指出，通胀数据令人意外，能源冲击是最大风险。
   • 加拿大央行将关键利率上调25个基点至0.5%。
   • 澳洲联储维持基准利率在0.1%不变。

4. 地缘政治风险持续
   乌克兰央行推迟关键政策利率决定，导致关键利率维持在10%不变。俄罗斯股市已连续5个交易日停盘，受西方制裁影响，卢布暴跌。

行情展望与建议

• A股短期受俄乌冲突影响，市场情绪承压，但随着政策效果释放和疫情趋稳，结构性机会仍可期待。
• 建议投资者保持震荡思路，可逢低布局多单。
• 美国通胀高企与能源价格攀升带来不确定性，需密切关注美联储政策动向及全球市场波动。

关键信息汇总

国内关键信息

• 2月制造业PMI 50.2，处于扩张区间。
• 政府工作报告提出GDP增长目标为5.5%左右。
• 财政赤字率拟安排2.8%，转移支付增加1.5万亿元。
• 金融风险整体可控，宏观杠杆率下降8个百分点。
• 生猪价格持续下行，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间。

海外关键信息

• 美国非农就业人口大幅增加，失业率降至3.8%。
• 美国制造业PMI为58.6，显示制造业扩张。
• 美联储持续加息预期增强，通胀压力上升。
• 欧洲央行关注能源冲击，加拿大央行加息25个基点。
• 乌克兰央行推迟利率决定，俄罗斯股市停盘，卢布暴跌。

财经日历（2022-3-7至2022-3-10）

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• 曹晓军 高级分析师 F3008012/Z0010934
• 闫丰 首席分析师 F0251054/Z0001643
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