20220306-鲁证期货-股指期货周度报告_俄乌局势未稳_美联储加息将至两会之后外围扰动因素仍在_9页_1mb

俄乌局势未稳，美联储加息将至两会之后外围扰动因素仍在

核心内容总结

国内经济与政策动向

• 两会召开与经济增长目标：2022年两会召开，政府工作报告提出全年经济增长目标为5.5%左右，明显高于市场预期，表明政策层面对“稳增长”的支持力度将进一步加大。
• 财政政策：尽管财政赤字率设定为2.8%，略低于市场预期，但考虑到跨年度调节因素，财政支出发力靠前，总量有保障，因此基建投资的逆周期调节效应将得到充分体现。
• 货币政策：货币政策将保持稳健，进一步降准降息仍有可能，尽管宽松窗口期逐渐缩小。

海外政策与地缘政治风险

• 美联储加息预期：鲍威尔在证词中明确表示，3月份将加息25个基点，并指出后续缩表进度可能加快，不排除加息后立即缩表的可能。
• 俄乌局势：俄乌战争持续，两轮谈判未达成明确共识，欧美对俄制裁持续，俄罗斯被剔除SWIFT系统，导致国际原油价格不断攀升，突破120美元，同时加剧全球股市波动，避险情绪浓厚。
• 大宗商品价格：国际大宗商品价格上行斜率比疫情期间更陡，通胀不确定性增加，进一步影响全球资本市场。

市场表现

• A股市场：上周沪深两市整体震荡下行，周期板块偏强，金融板块持续下行。
  • 上证综指：周度下跌0.11%，报收3447.65点
  • 深证成指：周度下跌2.93%，报收13020.46点
  • 创业板指：周度下跌3.75%，报收2748.64点
  • 上证50、沪深300、中证500：分别下跌0.43%、1.68%、0.23%
• 行业表现：申万一级28个行业中，汽车、电子、电气设备、家用电器跌幅靠前。
• 估值情况：A股市场整体估值处于中等偏低位，但中下游企业盈利承压，成本上升影响利润。

资金与市场情绪

• 资金流动：融资融券余额小幅上升，陆股通净流入增加，但整体市场资金情绪偏谨慎。
• 解禁减持：下周有54家公司面临限售解禁，解禁市值超660亿元。
• 市场情绪：全球股市因地缘政治风险和美联储加息预期而承压，避险情绪浓厚。

投资策略建议

股指期货策略

• 策略：以单边观望为主。
• 建议：长线投资者可逢指数低位适度布局，但需谨慎持仓，及时止盈止损。

股指期权策略

• 策略：主要布局买购或卖沽操作，以应对指数可能的大幅回调。
• 建议：保持谨慎持仓，及时止盈止损。

风险因素

• 疫情：可能对经济复苏造成不确定性。
• 俄乌局势升级：可能进一步影响全球能源价格和地缘政治风险。
• 台湾地缘政治风险：可能引发区域紧张局势。
• 美联储超预期加息：可能加剧资本外流和全球市场波动。

附：关键数据汇总

指数	周收盘	周涨跌幅(%)	成交量变化(%)	持仓量变化(%)
沪深300指数	-1.59%	-11.32%	-2.82%	-8.87%
上证50指数	-0.23%	-16.26%	-6.18%	-10.74%
中证500指数	-0.02%	-13.68%	-8.87%	-17.30%

结论

当前市场仍处多事之秋，国内稳增长政策预期增强，但海外不确定性因素主导市场情绪。投资者应采取战略防御态度，控制风险，逢低布局。短期来看，市场仍可能震荡寻底，需密切关注俄乌局势、美联储加息及国内政策动向。