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申万中小盘周报总结（2018/01/22-2018/01/26）

核心内容概述

本报告分析了2018年1月22日至1月26日期间，A股市场的整体表现、行业动态及重点投资标的。整体市场呈现回暖趋势，尤其是创业板和中小板表现突出，部分行业如传媒、计算机和新能源汽车等迎来投资机会。同时，报告指出市场流动性收紧，对投资组合和个股表现产生一定影响。

主要观点

1. 市场表现

• 上证指数上涨 2.01%
• 沪深300指数上涨 2.24%
• 创业板指数上涨 5.13%，表现最为亮眼
• 中小板指数上涨 1.52%
• 板块表现：家用电器、传媒、交通运输涨幅较大；非银金融跌幅较大

2. 净减持情况

• 本周净减持金额为 74.39亿元
• 中小板减持 84.68亿元，创业板增持 10.29亿元
• 重点减持公司：海康威视（减持95.14亿元）、永安药业（减持3.33亿元）
• 重点增持公司：海康威视（高管增持24.1亿元）、沃森生物（增持2.41亿元）、易联众（增持2.16亿元）

3. 流动性变化

• 央行净回笼4270亿元，流动性明显收紧
• 7天回购利率为 3.34%
• 银行间转贴利率为 4.10%
• **票据直贴利率（长三角）**为 4.20%

关键信息

1. 创业板反弹可持续性

• 创业板指数已触底反弹，资金流入明显
• 传媒与计算机板块受资金追捧，短期表现受市场情绪驱动
• 低估值的创业板龙头股和高弹性小盘股表现交相辉映，显示市场热度
• 重点推荐股票：锦富技术、银轮股份、荣泰健康

2. 汽车板块

• 银轮股份被重点推荐，其散热器龙头地位稳固，新能源汽车散热项目有望落地
• 浙江仙通作为国内汽车密封条行业龙头，市场占有率不到 5%，具备成长为行业龙头的潜力

3. 工业机器人与自动化

• 2017年中国市场工业机器人需求达 13.6万台，同比增长 60%
• 2018年预计增长 45%，销量达 20万台
• 国产机器人具备一定的技术优势，未来替代趋势明显
• 重点推荐：埃斯顿、拓斯达

4. 智能家居与芯片行业

• 智能家居行业面临互联互通瓶颈，芯片厂商如高通、Silicon Labs、Dialog、ARM等提供解决方案
• 高通推出 QCA4020，支持多种无线协议，有助于实现设备整合
• Silicon Labs推出 EFR32xG12，提升物联网安全性
• Dialog提供 DA1458x、DA14680等产品，满足不同应用场景
• ARM推出 mbed OS 和 Cordio，覆盖智能家居与穿戴设备

5. 洁净室行业

• 洁净室是集成电路和新型显示产业的重要支撑
• 洁净室工程周期约2年，其中工程设计毛利率最高（40-50%）
• 重点推荐公司：太极实业（洁净厂房设计）、亚翔集成（洁净室施工）、新纶科技（洁净室产品与防静电产品销售）

6. 电子产业

• 富瀚微：安防芯片龙头，与海康威视合作紧密，成长性强
• 精测电子：面板检测设备领先企业，受益于全球面板产业向中国大陆转移
• 兴森科技：PCB与IC载板双增长，受益于国家政策支持

7. 新材料与显示技术

• 三利谱：国内偏光片龙头企业，受益于面板投资增长
• 碳纤维：光威复材已盈利，中简科技待上市
• 康得新与激智科技：量子点显示技术领先，有望成为国产替代受益者

重点推荐股票

下周解禁情况

• 共有 13家 中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值 93亿元
• 重点警惕公司：伊之密（解禁市值24.9亿元）、绿盟科技（解禁市值19.32亿元）

投资建议

• 短期：关注创业板和中小盘板块，尤其是低估值龙头股和高弹性小盘股
• 中长期：重点关注 工业机器人、智能家居、IC与面板投资等相关领域
• 重点推荐行业：智能制造、新能源汽车、新材料、电子产业等

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性
• 投资建议需结合个人情况，不应仅依赖报告内容作出决策
• 本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎