20220710-国联证券-大类资产表现回顾及资金流向监测周报_流动性宽松延续_成长风格或继续占优_19页_1mb

报告摘要

大类资产表现回顾及资金流向监测周报总结

核心内容

上周全球市场整体呈现上涨趋势，而A股则相对疲弱，进入震荡期。海外主要股指如纳斯达克、标普500和道琼斯工业指数分别上涨4.6%、1.9%和0.8%，其中纳斯达克涨幅最大。相比之下，A股中上证指数下跌0.9%，深证成指持平，创业板指上涨1.3%。俄罗斯RTS指数因能源价格回落而大幅回调10.3%。在A股内部，成长板块表现优于低估值板块，尤其是科创50和创业板指涨幅居前，而房地产和消费板块则相对疲软。

全球大宗商品价格普遍回调，主要受供给改善、需求疲弱及美元走强影响。原油、煤炭、工业金属和贵金属价格均有不同程度的下跌。农产品如小麦和玉米价格略有上涨，但其他大宗商品价格均下跌。美元指数继续上行，达到新高，美债利率也同步上升，中美利差持续倒挂。

主要观点

市场回顾：A股表现疲弱，与海外普涨形成鲜明对比。成长指数继续占优，低估值板块回调明显。
后市展望：基本面将继续主导市场方向，而流动性宽松或继续推动成长板块估值溢价回升。建议关注低位成长行业、困境反转行业（如畜禽养殖）、中游制造盈利改善机会以及受益人民币贬值和海外复苏的出口相关行业。
全球资产表现：全球股票市场普遍上涨，债券市场利率上行，商品市场下跌，美元指数创历史新高。
资金流动：北向资金持续净流入，外资持债有所下滑。国内货币市场流动性略有收紧，但A股情绪面回升，两融余额底部回升。

关键信息

市场表现

A股：
- 上证指数：-0.9%
- 深证成指：0.0%
- 创业板指：+1.3%
- 科创50：+2.38%
- 农林牧渔：+6.63%
- 公用事业：+3.19%
- 电力设备：+2.51%
- 国防军工：+1.49%
- 医药生物：+1.23%
- 通信：+1.09%
海外股市：
- 纳斯达克指数：+4.6%
- 印度SENSEX30：+3.0%
- 日经225：+2.2%
- 澳洲标普200：+2.1%
- 韩国综合指数：+2.0%
- 标普500：+1.9%
- 法国CAC40：+1.7%
- 德国DAX：+1.4%
- 巴西IBOVESPA指数：+1.3%

行业表现

A股行业：
- 农林牧渔：+6.63%
- 公用事业：+3.19%
- 电力设备：+2.51%
- 国防军工：+1.49%
- 医药生物：+1.23%
- 通信：+1.09%
- 汽车：+0.80%
- 综合：+0.47%
- 纺织服饰：+0.30%
- 有色金属：+0.17%
大宗商品：
- 原油：-5.8%
- 工业金属（如铝、铜）：-3.4%至-3.3%
- 贵金属（如白银、黄金）：-2.2%至-3.4%
- 水泥、玻璃：价格回落