> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用ETF市场分析总结 ## 核心内容概述 本文总结了2026年5月18日至5月22日期间债券ETF市场的运行情况，包括资金流入、存量产品规模、业绩表现、升贴水率和换手率等关键指标。同时，对ETF市场存在的风险进行了提示。 --- ## 主要观点 - **资金流入情况**：上周债券型ETF资金净流入95亿元，其中信用债ETF、利率债ETF和可转债ETF分别净流入33亿元、39亿元和24亿元。 - **ETF业绩表现**：信用债ETF和利率债ETF累计单位净值周度涨跌幅分别为+0.09%和+0.15%，而可转债ETF为-0.08%。基准做市信用债ETF和科创债ETF成立以来回报率分别攀升至2.53%和1.44%，创历史新高。 - **存量产品规模**：截至2026年5月22日，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别为1615亿元、4282亿元、725亿元，信用债ETF规模占比达65%。 - **升贴水率**：信用债ETF和利率债ETF升贴水率均值为-0.01%，可转债ETF为+0.01%。整体来看，债券ETF平均交易价格低于基金单位净值，显示配置情绪不高。 - **换手率**：上周换手率从高到低依次为利率债ETF（117%）、可转债ETF（98%）和信用债ETF（77%）。部分产品如海富通上证5年期地方政府债ETF、华夏上证基准做市国债ETF、国泰中证AAA科技创新公司债ETF等换手率较高。 --- ## 关键信息 ### 1. 发行进度跟踪 - 上周无新发行债券ETF。 ### 2. 存量产品跟踪 - 截至2026年5月22日，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别为1615亿元、4282亿元、725亿元。 - 信用债ETF规模占比为65%，其中海富通中证短融ETF和博时可转债ETF流通市值居前。 - 上周规模增加较多的产品包括博时可转债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF、海富通上证城投债ETF，环比增加规模均在10亿元左右。 - 基准做市信用债ETF和科创债ETF流通市值分别增加28亿元和8亿元。 ### 3. ETF业绩跟踪 - 利率债ETF累计单位净值为1.20，信用债ETF累计单位净值为1.04。 - 基准做市信用债ETF成立以来回报率稳攀升至2.53%，科创债ETF成立以来回报率上行至1.44%，均创历史新高。 ### 4. 升贴水率跟踪 - 信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF升贴水率均值分别为-0.01%、-0.01%、+0.01%。 - 基准做市信用债ETF在平水徘徊，科创债ETF周度升贴水率均值约-0.02%。 - 债券ETF平均交易价格低于基金单位净值，显示市场配置情绪不高。 ### 5. 换手率跟踪 - 上周换手率从高到低依次为利率债ETF（117%）、可转债ETF（98%）、信用债ETF（77%）。 - 换手率较高的产品包括海富通上证5年期地方政府债ETF、华夏上证基准做市国债ETF、国泰中证AAA科技创新公司债ETF等。 --- ## 风险提示 - **信用事件冲击债市**：信用事件的发生具有随机性，可能对债市情绪造成扰动，具体影响取决于事件性质及牵涉券种。 - **政策预期不确定性**：经济政策和债市监管政策的颁布可能改变市场配置和交易惯性，需根据具体政策进行分析。 --- ## 数据来源与免责声明 - 所有数据来源于iFinD，国金证券研究所。 - 基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或宣传材料。 - 历史业绩不代表未来表现。 - 国金证券对使用报告材料产生的损失不承担任何责任。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。 --- ## 特别声明 - 国金证券已具备证券投资咨询业务资格。 - 报告仅供特定投资者使用，不得擅自复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告所含观点可能与其他研究报告不一致，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 --- ## 联系方式 - **上海** 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn 地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦5楼 邮编：201204 - **北京** 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn 地址：北京市东城区建内大街26号新闻大厦8层南侧 邮编：100005 - **深圳** 电话：0755-86695353 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806 邮编：518000 --- ## 附图说明 - **图表1**：上周债券ETF业绩表现及资金净流入情况 - **图表2**：2025年以来债券ETF发行明细 - **图表3**：各类型债券ETF基金规模（截止5/22） - **图表4**：各类型债券ETF周度规模变化 - **图表5**：基准做市信用债ETF和科创债ETF规模及变动情况 - **图表6**：利率债ETF净值变化 - **图表7**：信用债ETF净值变化 - **图表8**：基准做市信用债ETF成立以来回报情况 - **图表9**：科创债ETF成立以来回报情况 - **图表10**：债券ETF升贴水率情况 - **图表11**：基准做市信用债ETF和科创债ETF升贴水率情况 - **图表12**：债券ETF换手率 - **图表13**：53只债券ETF存量明细及周度表现