20220719-国金证券-2022年下半年公募权益基金投资策略及十大中新生代基金经理精选_犹有桃花流水上_惟待见青天_38页_3mb

犹有桃花流水上，惟待见青天

2022年下半年公募权益基金投资策略及十大中新生代基金经理精选

一、A股市场：情绪修复，波动延续

• 市场行情回顾：
  2022年以来，A股市场经历了一轮大幅回调，主要受到海外通胀、俄乌冲突及国内疫情等因素影响。4月底开始，随着政策出台和疫情好转，市场情绪逐步修复，出现反弹。
• 风格转换：
  市场风格在2021年经历了多次转换，从核心资产瓦解到成长风格领航，再到价值风格主导。随着政策和经济修复，市场风格可能继续切换，成长股或再次引领反弹。
• 市场环境：
  市场呈现“外紧内松”的格局，疫情防控、政策托底及地缘政治风险是下半年行情的重要假设前提。

二、公募权益基金上半年业绩表现回顾

• 整体表现：
  权益基金上半年平均业绩为-10%左右，前10%的基金仍能获得正收益，整体业绩分化有所收敛。
• 基金仓位调整：
  基金整体降仓幅度有限，尤其在反弹阶段，基金的弹性表现不佳。
• 行业主题基金表现：
  资源、大金融主题基金表现突出，新能源、农业也有不错相对表现，而科技、军工、医药主题基金下跌幅度较大。

三、基金投资策略

1. 扩大均衡型底仓品种的配置

• 策略说明：
  在投资主线尚未明朗之际，扩大均衡型底仓品种的配置，以分散风险，提高组合的稳定性。
• 产品特点：
  均衡型基金在震荡市和下跌市中表现较好，但需进一步优中选优，提高组合的锐度。
• 推荐产品：
  • 海富通改革驱动（周雪军）
  • 金鹰产业整合A（杨晓斌）
  • 华宝生态中国（夏林锋）
  • 中银行业优选A（王伟）
  • 富国价值优势（孙彬）
  • 万家新机遇龙头企业A（束金伟）
  • 交银国企改革（沈楠）
  • 建信创新中国（邵卓）
  • 兴全合泰A（任相栋）
  • 金元顺安元启（缪玮彬）

2. 灵活型产品提高组合适应性

• 策略说明：
  在政策发力和经济左侧阶段，灵活型基金具备更好的适应能力，可关注操作风格灵活的产品。
• 产品特点：
  灵活型基金换手率较高，具备一定的交易灵活性，但在震荡市场中，选股能力突出的产品更具优势。
• 推荐产品：
  • 信达澳银周期动力（李淑彦）
  • 华泰柏瑞富利（董辰）
  • 国投瑞银境煊A（周思捷）
  • 长信金利趋势（高远）
  • 国泰江源优势精选A（郑有为）
  • 建信中小盘A（周智硕）
  • 长城双动力（苏俊彦）
  • 泰信竞争优选（徐慕浩）
  • 海富通国策导向（李志,胡耀文）
  • 华夏兴和（李彦）

3. 差异化配置逆向风格基金

• 逆向风格特点：
  逆向风格基金在市场情绪逆向、风格或行业主题出现拐点时，能够提前布局，捕捉投资机会。
  • 传统逆向风格：注重低估值、分散配置和宏观分析。
  • 新逆向风格：注重中观行业对比，适度左侧进入，降低机会成本。
• 推荐产品：
  • 华夏兴和（李彦）
  • 广发多策略（林英睿）
  • 华商新趋势优选（周海栋）
  • 银华鑫盛灵活A（王海峰）
  • 万家和谐增长（莫海波,刘林峰）
  • 交银趋势优先A（杨金金）
  • 建信潜力新蓝筹A（周智硕）
  • 万家新机遇龙头企业A（束金伟）
  • 泰达宏利睿智稳健A（孟杰）
  • 国投瑞银境煊A（周思捷）

4. 行业主题基金（大消费）

• 消费板块拐点：
  疫情防控效果显著，消费板块逐步修复，尤其在必需消费领域。
• 推荐产品：
  • 交银消费新驱动（韩威俊）
  • 富国消费主题A（王园园）
  • 银华消费主题（薄官辉）
  • 汇添富消费行业（胡昕炜）
  • 大成消费主题（齐炜中）
  • 嘉实新消费（谭丽）
  • 博时医疗保健行业A（张弘）
  • 信达澳银健康中国（杨珂）
  • 安信医药健康A（池陈森）
  • 富国生物医药科技A（曾新杰）
  • 大摩健康产业（王大鹏）
  • 工银瑞信前沿医疗A（赵蓓）
  • 国泰大农业（程洲）
  • 嘉实农业产业（吴越,朱子君）
  • 银华农业产业（唐能）

5. 行业主题基金（高景气成长）

• 高景气成长板块：
  新能源、科技、军工等行业在宽松的宏观环境下，景气度持续高位，具备较好的配置性价比。
• 推荐产品：
  • 新华鑫动力A（刘彬）
  • 国投瑞银新能源A（施成）
  • 富国清洁能源产业A（杨栋,张富盛）
  • 鹏扬先进制造A（邓彬彬）
  • 汇丰晋信低碳先锋（陆彬）
  • 广发鑫享（郑澄然）
  • 前海开源新经济A（崔宸龙）
  • 富国互联科技A（许炎）
  • 泰达宏利睿智稳健（孟杰）
  • 华安成长创新（胡宜斌）
  • 广发科技创新（吴远怡）
  • 信达澳银研究优选（冯明远）
  • 易方达新兴成长（刘武）
  • 景顺长城公司治理（杨锐文）
  • 信达澳银领先增长（齐兴方）
  • 易方达国防军工（何崇恺）
  • 富国军工主题A（章旭峰）
  • 国投瑞银国家安全（李轩）

四、十大中新生代基金经理精选

• 按字母排序：
  1. 池陈森 - 安信医药健康
  2. 胡耀文 - 海富通国策导向
  3. 李淑彦 - 信达澳银周期动力
  4. 罗洋 - 广发策略优选
  5. 曲泉儒 - 诺安新动力
  6. 王聘聘 - 未提供具体产品
  7. 王伟 - 中银行业优选A
  8. 王海峰 - 银华鑫盛灵活A
  9. 王志刚 - 未提供具体产品
  10. 王大鹏 - 大摩健康产业

总结

• 市场情绪与风格：市场情绪逐步修复，风格可能继续切换，成长股或再次引领反弹。
• 基金配置建议：
  • 扩大均衡型底仓品种配置，以分散风险，提高组合稳定性。
  • 关注灵活型产品，提高组合适应能力，尤其是在市场波动较大的情况下。
  • 差异化配置逆向风格基金，利用其在市场底部区域的布局优势。
  • 重点关注大消费、高景气成长板块，如新能源、科技、军工等，这些行业具备较好的配置性价比。
• 基金经理推荐：根据其方法论、业绩表现和投资风格，推荐了多个表现优异的中新生代基金经理。